¿Cómo podría afectar a los mercados el múltiple atentado en París?

Echando la vista atrás es indudable que los atentados tienen su impacto directo en los mercados, pero la experiencia me dice que es un impacto limitado. Ahora bien, el golpe fue mucho mayor en el caso del atentado terrorista del 11-S en Nueva York (casi 3.000 fallecidos) donde Wall Street cerró sus puertas durante cinco sesiones. Este ataque terrorista (de la organización yihadista Al Qaeda) afectó directamente al sector financiero, principalmente la gran banca de inversión, cebándose con las aerolíneas. Otro detalle importante es que por aquél entonces las bolsas del otro lado del Atlántico estaban inmersas en una clara tendencia bajista de fondo. Sin embargo, se podría decir que el resto de atentados, por brutales que fueran, como el del 11-M en Madrid o el del 7-J en Londres afectaron a los mercados de forma limitada.

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Estos suelen comenzar cayendo con fuerza para, poco a poco, recuperarse. En ocasiones han tardado algunos días en recuperar lo perdido, conforme la situación social y política vuelve a la normalidad. Pero es cierto que todo depende muy mucho del momento de mercado en el que entonces se encuentren las bolsas. Es decir, si estamos en una tendencia bajista de fondo (que no es el caso) podríamos asistir a una aceleración de la tendencia correctiva previa.

Al encontrarnos en una fase alcista de fondo (a día de hoy nadie puede decir que esta haya finalizado) lo normal es que tras un susto inicial los mercados recuperen con serenidad lo perdido días atrás retomando así su tendencia alcista de fondo. Al fin y al cabo lo que las bolsas detestan es la incertidumbre, las dudas, y ésta siempre se traducen en fuertes caídas. Conforme pasa el tiempo y se analiza con más detalle lo sucedido y se adopten nuevas medidas de todo tipo lo normal es que todo vuelva a la normalidad y las bolsas recuperen con creces lo perdido.

¿Qué sectores se podrían ver más afectados este lunes tras la cadena de atentados en París? En principio todos los relacionados con el turismo incluyendo, como no puede ser de otra manera, a las aerolíneas. Así, es fácil que asistamos a fuertes caídas en títulos como NH Hoteles (sobre todo por su carácter urbano) y en menor medida Meliá Hoteles (por su fuerte exposición en el Caribe). Podríamos ver también fuertes caídas en Accor, IAG, Air France-KLM, Lufthansa, etcétera. Cabe esperar también un repunte en las primas de riesgo europeas así como en el "oro negro" al tiempo que el oro podría funcionar, en el corto plazo, como valor refugio.

A continuación pasamos a ver cómo se comportaron los principales índices mundiales tras los distintos atentados:

Los futuros europeos, que durante los primeros minutos de este lunes anticipaban caídas del 2%, se alejan de los mínimos y ahora sólo caen un 1% de media.

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