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Análisis Técnico
Acerinox publica sus resultados del primer trimestre de 2013 mañana martes antes de la apertura de mercado. “El consenso descuenta ingresos de 1.218 millones de euros (-1% vs 1T 12 y +17% vs 4T 12), EBITDA de 83 millones (-14% vs 1T 12 y desde 23 millones en 4T 12), EBIT de 43 millones (-28% vs 1T 12 y vs -14 millones en 4T 12) y beneficio neto de 10 millones (-57% vs 1T 12), tras haber recogido pérdidas en los dos últimos trimestres: 27 millones en 4T 12 (59 millones en 2S 12)”, afirman los analistas de Renta 4, que reiteran su recomendación de mantener.

Así, estos expertos apuntan que “las estimaciones del primer trimestre de 2013 y del conjunto del año siguen revisándose a la baja, a causa de la creciente debilidad macro, principalmente en la Zona Euro. Esperamos que los resultados comiencen a mejorar progresivamente desde el punto bajo del ciclo (2S 12)”. Y añaden: “En 1T 13, sin embargo, dicha recuperación aún debiera ser muy ténue. Esperamos niveles de producción bajos en Europa (Algeciras), una progresiva mejora en Sudáfrica debido a la creciente demanda de la nueva fábrica en Asia (Bahru, Malasia) y en torno al 90% capacidad en Estados Unidos, donde la demanda es mucho más robusta (sector energético y autos)”.

En cuanto a la deuda neta, en Renta 4 no esperan variaciones significativas. “Como comentamos tras los resultados del cuarto trimestre de 2012, la directiva logró reducir significativamente gracias a la recuperación de inversión en circulante: dfn/EBITDA 13e 1,8x. Acerinox cotiza a múltiplos razonables: EV/EBITDA 13e 8x y P/VC 1x, que no descuentan recuperación”.
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