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Análisis Técnico
Estas son las principales magnitudes comparadas con el consenso de mercado (Reuters):
- Ingresos: 3.103 millones de euros (+6,6%) vs. 3.085 millones estimados.
- EBITDA: 1.188 millones de euros (+7,2%) vs. 1.198 millones estimados.
- Beneficio neto ajustado (excluye amortizaciones, pérdidas por deterioro de inmovilizado y diferencias por instrumentos financieros): 619 millones de euros (+8%).
“Estos buenos resultados se explican por la contribución positiva de las dos líneas de negocio de la compañía: (i) Las reservas realizadas a través de las agencias de viajes ascendieron a 443,4 millones de euros (+6,5%), representando un incremento de la cuota de mercado del +1,5%, gracias a la incorporación de 10 nuevas aerolíneas de bajo coste y a la renovación de los contratos con próximos vencimientos, como IAG, Air France, American Airlines y Thai Airways. (ii) En el negocio de soluciones tecnológicas, los ingresos aumentaron hasta 615,7 millones de euros (+10,8%) por el aumento del +9,2% del volumen total de pasajeros embarcados a través de la tecnología de Amadeus. El 2013 se ha caracterizado por un intenso proceso de migración hacía estos sistemas impulsado por la inclusión de grandes aerolíneas en la plataforma Amadeus Altéa, como Garuda Indonesia, Asian Airlines… con un total de 21 nuevas aerolíneas transferidas al nuevo módulo de control Altéa”, señalan desde Bankinter.
La deuda financiera neta se redujo hasta 1.211 millones de euros desde 1.495 millones en diciembre de 2012, lo que supone una mejora del ratio Deuda/EBITDA desde 1,34x hasta 1,01x. Si se tiene en cuenta la adquisición de Newmarket (proveedor tecnológico para el sector hotelero) el ratio deuda/EBITDA se eleva hasta 1,3x.
La compañía ha anunciado el reparto de dividendo correspondiente a 2013 del 50% sobre el beneficio consolidado (porcentaje máximo del rango acordado de pay-out fijado en 40%/50%), que se traduce en el pago de un dividendo bruto final de 0,625 euros/acción (+25% respecto al dividendo pagado en 2012).
“En definitiva los resultados de Amadeus deberían tener un impacto positivo sobre su cotización gracias a la buena evolución de sus ingresos y del EBITDA, apoyados en la continua inversión en I+D, que en 2013 se incrementó un 8%, hasta representar casi el 16% de los ingresos”, concluyen los expertos de Bankinter.