Pilar Gómez-Bravo (MFS): "Esperamos periodos de volatilidad de cara a las elecciones USA"

Su mayor fiasco "a nivel personal" fue "no haber vendido mis acciones de Lehman Brothers"

pilar gómez bravo
Pilar Gómez-Bravo, directora de Renta Fija para Europa de MFS IM

El serial de entrevistas que FundNews está llevando a cabo con los principales gestores de fondos nos lleva hasta Pilar Gómez-Bravo, directora de Renta Fija para Europa de MFS Investment Management, uno de los fondos de inversión más poderosos del mundo. Se trata de un cuestionario fijo al que han contestado profesionales tanto de bancos como de boutiques independientes, con preguntas acerca de sus carteras, su visión sobre el sector y los activos financieros y otras de índole personal.

¿Un libro de bolsa o inversión que recomiendas?

Del lado más académico, los libros de Fabozzi son la biblia de los mercados de renta fija. Del lado más anecdótico, 'Reminiscence of a Stock Operator' y 'Where are the Customers Yachts' son libros que sobreviven el paso del tiempo. Ambos escritos cerca de los años 30, contienen mensajes y moralejas que todavía son pertinentes hoy en día.

¿Eres alcista o bajista de aquí a fin de año?

Somos inversores a largo plazo y no hacemos pronósticos a tres meses…. Pero sí que favorecemos cautela y esperamos periodos de volatilidad, especialmente de cara a las elecciones americanas y el recorrido del Covid-19 a medida que entramos en invierno en el hemisferio norte.

¿Tu valor más antiguo en el fondo?

La naturaleza de la renta fija da a lugar a más oportunidades de rotación. Aun así, hemos tenido exposición a emisores como ENEL o Zurich Insurance o Bank of America durante muchos años. No es raro para nosotros tener bonos que compramos en nueva emisión hasta su vencimiento.

¿Un lugar donde te relajes y saques tus mejores ideas para el fondo?

En un cuartito en mi casa que hace las veces de oficina – tengo la suerte de tener un jardín que me permite distanciarme, leer, analizar y pensar…. Las mejores ideas nacen de la discusión con mis colegas al incorporar perspectivas distintas.

Como inversión personal: ¿un ETF o un hedge fund?

Entre un extremo u otro, a nivel personal preferiría, un hedge fund siempre que tuviera un proceso de inversión claro y sostenible. Como inversora activa y a largo plazo, prefiero un estilo activo de inversión…. Pero hay que ser muy selectivos a la hora de considerar la generación de valor y la gestión del riesgo.

Define tu estilo de inversión en tres palabras.

Responsable, flexible y disciplinado.

¿Es el Covid-19 peor crisis que la de 2008?

Dadas las intervenciones monetarias y fiscales tan agresivas que hemos visto, a corto plazo probablemente no…. pero los efectos perniciosos del virus y las acciones de bancos centrales y gobiernos se harán sentir durante mucho tiempo y puede que den lugar a consecuencias muy negativas.

El gran mercado (emergente o desarrollado) del futuro será…

China y Estados Unidos seguirán su hegemonía económica en el futuro próximo.

La inversión sostenible: ¿marketing, moda o realidad imparable?

Fuerza imparable que se ha puesto demasiado de moda.

¿Una megatendencia de futuro a la que subirse y no bajarse nunca?

La economía del agua, el envejecimiento de la población, y el impacto tecnológico.

¿Un deportista por el que madrugues o trasnoches?

Ninguno.

La serie Billions: ¿mito o realidad?

Mas mito que realidad…. Más bien uno de esos espejos que deforman la imagen real.

¿Volverá a moverse alguna vez el Ibex 35 entre los 15.000-16.000 puntos?

Probablemente…. Si uno espera lo suficiente y/o cambia su composición.

¿Tu mayor fiasco como inversor?

A nivel personal, no haber vendido mis acciones de Lehman Brothers cuando yo trabajaba para el banco.

¿Qué es mejor, ponerse corto de un valor o desecharlo para elegir uno bueno?

Mejor ir largo de un valor bueno…. Pero ir corto puede ofrecer valor como cobertura a un portafolio.

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