TSMC encadena el quart rècord de beneficis després d'un altre trimestre de forta demanda d'IA

El fabricant de semiconductors Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ha vist augmentar els seus beneficis un 58,3%, fins als 572.480 milions de nous dòlars taiwanesos (NT$) —uns 15.380 milions d'euros al canvi (1 € = 37,22 NT$)—, superant les estimacions del mercat i aconseguint un rècord històric de beneficis per quart trimestre consecutiu.

En concret, els guanys de TSMC van superar els 543.320 milions de NT$ que pronosticava el consens d'analistes. Els ingressos, de 1.134 milions de NT$ (+35,1%) també es van situar per sobre de l'esperat (1.127 milions de NT$), i també per sobre de les previsions de la pròpia companyia: la 'guidance' de TSMC projectava unes vendes màximes de 35.800 milions de dòlars nord-americans, que finalment van ser de 35.900 milions.

El marge brut també va superar les pròpies estimacions de la companyia, situant-se al 66,2% enfront del 63-65% esperat per TSMC. També es va millorar el marge operatiu, ja que va tancar el trimestre al 58,1%, 210 punts bàsics per sobre del màxim del 56% que projectava la companyia asiàtica.

Per àrees de negoci, els majors increments dels ingressos es van donar a High Performance Computing (computació d'alt rendiment) i de Data Center Electronics (electrònica per a centres de dades), que van augmentar un 20% i un 28% durant el període, respectivament. Aquests dos negocis estan altament relacionats amb la fabricació de xips per a intel·ligència artificial (IA) i maquinari per a centres de dades. Representen un 61% dels ingressos totals en el cas d'HPC i un 1% en el cas de DCE.

Les vendes de xips per a telèfons intel·ligents i per a automoció van caure un 11 i un 7%, respectivament, encara que representen gairebé un terç dels ingressos totals de la companyia: un 26% en el cas dels telèfons intel·ligents i un 4% en el de la indústria automotriu.

Per part seva, la companyia ha indicat que els xips avançats, amb grandàries de 7 nanòmetres o menys, van representar al voltant del 74% dels ingressos totals al trimestre. Així mateix, els enviaments de xips avançats per sota dels 3 nanòmetres van representar el 25% de les vendes totals. Les grandàries de nanòmetres més petits es donen en dissenys de transistors més compactes, la qual cosa es tradueix en una major potència de processament i eficiència.

De cara al segon trimestre, la companyia taiwanesa projecta uns ingressos d'entre 39.000 i 40.200 milions de dòlars; un marge brut d'entre el 65,5% i el 67,5%; i un marge operatiu d'entre el 56,5% i el 58,5%.

Les dades mostren que la companyia continua mantenint la fortíssima demanda de semiconductors avançats per part dels seus majors clients, malgrat les preocupacions existents sobre les interrupcions en la cadena de subministrament a causa del conflicte a l'Orient Pròxim i el seu presumible impacte en la demanda. Durant la presentació de resultats, els executius de TSMC han afirmat que la companyia no espera cap impacte a curt termini en les seves operacions per aquest motiu o per l'escalada dels preus de l'energia. La companyia també ha indicat que està afegint a les seves capacitats de producció una planta avançada de fabricació de xips en Tainan (Taiwan) per a poder cobrir tota la demanda de xips de clients com Nvidia o AMD.

Durant la seva última conferència de resultats al gener, la companyia va afirmar que esperava que la seva despesa de capital enguany augmentés fins a un 37%, situant-se entre 52.000 i 56.000 milions de dòlars. Avui, l'empresa ha indicat que ara espera que aquesta despesa se situï a l'extrem alt d'aquest rang.

Matt Britzman, analista sènior de renda variable de Hargreaves Lansdown, opina que aquestes xifres són una mostra clara que TSMC espera que la IA continuï impulsant a l'alça els seus ingressos i beneficis. "La demanda relacionada amb la IA és un motor de vendes cada vegada més important, mentre que les comandes de telèfons intel·ligents es van afeblir a mesura que l'augment dels costos de memòria va començar a afectar els dispositius més tradicionals", apunta.

Aquest canvi en el 'mix' d'ingressos, indica Britzman, posa de manifest "la fortalesa del desplegament continu de la IA", ja que els clients d'aquest sector estan "absorbint ràpidament qualsevol capacitat sobrant" que deixa la demanda més feble en altres segments.

"La valoració no ofereix el punt d'entrada perfecte, però TSMC continua sent un negoci excepcional al centre d'un desplegament d'IA que encara està a les seves primeres etapes, amb marge perquè els ingressos i beneficis continuïn superant les expectatives, la qual cosa la converteix en una opció atractiva per a inversors a llarg termini", sentència aquest expert.

Per part seva, Bankinter en destaca també la fortalesa dels marges, així com les "positives" guies pel trimestre vinent. "Per tant, en conjunt les xifres de TSMC són bones i haurien de ser acollides avui positivament durant la sessió nord-americana. TSMC acumula l'any una pujada del +23% i es troba inclosa a la nostra cartera temàtica de semiconductors. Reiterem la nostra visió positiva en el valor", conclouen.