Repsol duplica el benefici fins als 929 milions per les pujades del petroli al primer trimestre

La volatilitat del petroli arran de la guerra de l'Iran li ha assegut bé als comptes de Repsol. La petroliera espanyola ha informat aquest dimecres que el seu resultat net és de 929 milions, un 153,8% més que els 366 milions del primer trimestre del 2025. Per la seva banda, el benefici net ajustat, magnitud que mesura específicament l'exercici dels negocis, ha assolit els 873 milions d'euros entre el gener i el març del 2026, xifra que representa un increment del 56,7% respecte als 557 milions d'euros registrats fa un any.

"Aquesta situació ha impactat en els mercats energètics internacionals en generar disrupcions físiques de producte −tant de petroli com, sobretot, de productes refinats, principalment querosè i dièsel−, ha incrementat la fluctuació dels preus de les matèries primeres i ha avivat la incertesa sobre les perspectives econòmiques a curt termini", explica Repsol en un comunicat remès a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).

Repsol ha indicat que el resultat net s'ha vist influït per l'efecte patrimonial (593 milions d'euros), que reflecteix l'impacte a l'alça de l'evolució dels preus del cru i els seus productes derivats sobre el valor comptable de les existències emmagatzemades.

La companyia, que no té actius a l'Orient Mitjà i compta amb una cartera diversificada de subministrament de matèries primeres, assegura que està concentrant els seus esforços a assegurar la continuïtat del proveïment energètic, operant els seus actius "de manera eficient i segura".

A més, la companyia ha posat en marxa una sèrie de mesures que li permetran augmentar la producció de querosè per a aviació a les cinc refineries que té a Espanya. Repsol ha destinat 1.200 milions d'euros al trimestre a incrementar els seus inventaris de cru amb la finalitat de maximitzar la matèria primera disponible. Així, l'energètica elevarà entre un 15% i un 20% la seva producció de querosè, sobretot de cara a l'estiu.

"En un entorn geopolític cada vegada més complex i volàtil, que amenaça amb transformar el paradigma energètic, seguim centrats en garantir la seguretat del subministrament, basada en una operació disciplinada i eficient del nostre portafolis integrat, mentre continuem proporcionant energia fiable als nostres clients", ha assegurat Josu Jon Imaz, conseller delegat de Repsol.

RESULTATS

Així mateix, la companyia ha assenyalat que el resultat brut d'explotació (EBITDA) ajustat ha totalitzat 2.613 milions d'euros al tancament del primer trimestre, un 110% més que els 1.244 milions d'euros aconseguits fa dotze mesos.

Per segments, Exploració i Producció va obtenir un resultat net de 302 milions, una caiguda del 5,3% a causa principalment d'uns menors volums, majors costos de producció, una major amortització, la depreciació del dòlar enfront de l'euro i les sortides de Colòmbia i Indonèsia.

La producció mitjana en Exploració i Producció va aconseguir els 539.000 de barrils de petroli equivalents diaris (bpd) al primer trimestre de 2026, 1.000 bpd/ menys que la del mateix període del 2025 a causa principalment de la desinversió de tots els actius productius a Indonèsia i Colòmbia el 2025, a la menor producció en els actius no convencionals de Marcellus i Eagle Ford (els Estats Units), a un incident operatiu en un ducte de líquids de gas d'un tercer al Perú, juntament amb el declivi natural dels camps.

Pel 2026, la companyia preveu aconseguir una producció neta global d'entre 560.000 i 570.000 barrils equivalents de petroli al dia. I a l'horitzó estratègic, d'entre 580.000 i 600.000 bpd el 2028. Aquestes projeccions podrien veure's incrementades per una potencial millora de la situació a Veneçuela, on la companyia té una posició "privilegiada" per la seva històrica presència, i on s'han anat donant avanços als últims mesos.

Per part seva, l'àrea Industrial va multiplicar exponencialment els seus guanys fins als 440 milions d'euros, el triple (+233,3%) que els 132 milions d'euros registrats entre gener i març del 2025. La companyia atribueix aquest resultat a uns majors resultats en Refinament, Repsol Perú, Trading i Majorista i Trading de Gas.

Al seu torn, el segment de Clients va registrar un benefici de 160 milions d'euros, un increment del 2,6% principalment per uns majors resultats en estacions de servei que van ser compensats per menors resultats en GLP i Comercialització d'Electricitat i Gas.

La Generació Baixa en Carboni va tancar el trimestre amb pèrdues de 4 milions d'euros enfront dels beneficis de 2 milions de fa un any. La companyia indica que aquest mal resultat es va deure als menors resultats obtinguts en Renovables. En Corporació i Altres, el resultat net ajustat es va situar en -25 milions d'euros, que compara amb els -52 milions d'euros del mateix període del 2025, principalment per uns majors resultats per posicions d'autocartera, interès i tipus de canvi.

El flux de caixa de les operacions durant el primer trimestre del 2026 va ascendir als 1.042 milions d'euros, 18 milions més que fa un any principalment per un major EBITDA CCS, a un major cobrament de dividends i per un menor efecte negatiu de la variació del fons de maniobra, que van ser parcialment compensats per uns majors impostos. Al seu torn, el flux de caixa lliure va ascendir fins als 262 milions al tancament del trimestre (+57 milions) principalment per un major flux de caixa de les operacions i menors inversions que van ser parcialment compensats per unes menors desinversions.

D'altra banda, el deute net del grup al tancament del primer trimestre del 2026 es va situar als 4.800 milions, la qual cosa suposa un increment de 313 milions respecte al quart trimestre de 2025 principalment per aquest efecte negatiu de la variació del fons de maniobra associada als inventaris, les inversions netes, el dividend de 0,5 euros bruts per acció pagat en efectiu al gener de 2026 i a les accions pròpies adquirides sota l'actual programa de recompra de 350 milions d'euros.

La ràtio de palanquejament del grup al tancament del primer trimestre es va situar en 14,3%, que es compara amb el 14% aconseguit al tancament del quart trimestre del 2025. La ràtio de palanquejament excloent-ne arrendaments es va situar al 6,5%.

Les inversions netes durant el primer trimestre del 2026 van ascendir fins als 780 milions, 26 milions més que durant el primer trimestre del 2025 a causa d'unes menors desinversions que van ser parcialment compensades per menors inversions. Al seu torn, la liquiditat del grup es va situar als 10.296 milions, incloent-hi les línies de crèdit compromeses no disposades, la qual cosa suposa 4,21 vegades els venciments de deute brut a curt termini, que compara amb 5,37 vegades al tancament del quart trimestre del 2025.

En quant a la retribució a l'accionista, Repsol va abonar al gener un primer dividend en efectiu previst pel 2026, de 0,5 euros bruts per acció. El segon, el pagament del qual es preveu al juliol, elevarà la retribució total en 1,051 euros bruts per acció l'any, un augment de gairebé el 8% respecte a l'anterior exercici. A aquest import s'ha de sumar el pagament al gener del 2027 d'altres 0,53 euros bruts per acció després de la seva aprovació per part de la Junta General Ordinària d'Accionistes, que se celebrarà el 14 de maig.