Naturgy eleva el seu benefici un 6,4% el 2025, espera un resultat similar el 2026 i renova Reynés fins al 2030

El benefici de Naturgy ha augmentat un 6,4%, fins als 2.023 milions d'euros, el 2025 enfront dels 1.901 milions aconseguits al tancament de l'exercici anterior, segons ha informat la companyia a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). A hores d'ara, la gasista se situa a la cua de l'IBEX 35 després de donar a conèixer aquestes xifres.

L'energètica ha destacat que aquestes xifres li han permès aconseguir les seves previsions malgrat el "desafiador" entorn experimentat durant l'any. I és que, durant el 2025, els preus del gas i l'electricitat es van mantenir en mitjana per sobre del 2024, impulsats per les tensions geopolítiques persistents i la incertesa macroeconòmica. "Aquests factors van contribuir a un desacoblament entre els índexs de preus del gas i del petroli, amb preus del petroli el 2025 en mitjana per sota del 2024", ha assenyalat Naturgy.

En aquest context, l'EBITDA de la cotitzada es va mantenir estable als 5.334 milions d'euros (-0,6%), xifra similar al nivell rècord aconseguit a l'exercici 2024. "Aquest sòlid rendiment reflecteix la diversificació i resiliència de l'empresa, amb un balanç equilibrat de riscos, activitats i geografies", ha apuntat la companyia espanyola. Així mateix, el resultat operatiu (EBIT) es va situar als 3.580 milions, un 0,9% més que fa un any.

Els negocis de xarxes van oferir resultats estables excloent-ne els elements no recurrents del 2024, impulsats per una major remuneració reguladora en Distribució elèctrica a Espanya i actualitzacions de tarifa a Amèrica Llatina, compensades per una depreciació de les divises el 2025.

Per part seva, la branca de Gestió de l'energia va ser un "contribuïdor clau", recolzat per la diversificació dels aprovisionaments de gas i una gestió proactiva de riscos. Al seu torn, la generació tèrmica va tenir "forts" resultats, especialment a Espanya, impulsats per una major demanda als mercats d'ajust. "Aquest rendiment posa de manifest el paper essencial dels actius de generació flexible —especialment els CCC— en el manteniment de l'estabilitat del sistema i la seguretat del subministrament", ha indicat la companyia.

D'altra banda, els resultats en renovables van millorar "moderadament" gràcies a una major capacitat instal·lada. A Espanya, la major capacitat renovable es va compensar per una menor producció hidroelèctrica i eòlica. A més, el negoci de Comercialització va experimentar resultats inferiors en comparació amb el 2024, que es va beneficiar de la sentència judicial favorable sobre la recaptació del bo social elèctric.

D'altra banda, la companyia va aconseguir generar un flux de caixa operatiu de 3.911 milions d'euros, encara que el flux de caixa lliure va caure a terreny negatiu, fins als -375 milions d'euros. Segons ha explicat la companyia, això es va deure a la recompra d'accions per import de 2.332 milions d'euros completada al juny de 2025. L'empresa ha indicat que la majoria de les accions recomprades ja han estat recol·locades a inversors institucionals als mercats de capitals.

Així mateix, les inversions de la companyia van totalitzar 2.142 milions d'euros, concentrant-se principalment en xarxes de distribució i projectes renovables de manera selectiva. En línia amb el Pla Estratègic, les xarxes van representar el 47% de la inversió total (enfront del 40% el 2024), mentre que les renovables en van representar el 36% (enfront del 44% del 2024). La capacitat instal·lada renovable va aconseguir els 8,1 GW, amb més d'1,2 GW de capacitat addicional actualment en construcció.

Així mateix, s'han tancat les condicions comercials i de preus fins al final de 2027 pel que fa al contracte de subministrament per gasoducte des d'Algèria, i s'han signat nous subministraments de gas liquat (GNL) amb els EUA. També s'ha avançat en la utilització del biometà a les xarxes de gas a Espanya, que actualment ja arriba als 170 GWh.

El deute net al desembre del 2025 es va mantenir estable al voltant dels 12.300 milions d'euros, amb un aplanament a la corba de venciments; això va situar la ràtio deute/EBITDA en 2,3 vegades. A més, la liquiditat s'aproxima als 10.000 milions. "Les dues xifres atorguen una enorme opcionalidad a la companyia per a aprofitar oportunitats", ha subratllat la gasista.

El president de Naturgy, Francisco Reynés, ha declarat que aquests resultats "constaten, una vegada més, el compromís i la capacitat de tot l'equip Naturgy per a complir el que promet, i també confirmen que la companyia avança amb determinació en el seu full de ruta".

"El procés de transformació emprès el 2018 ens ha permès construir una companyia més sòlida, eficient i millor preparada per a afrontar el futur des d'una posició de major fortalesa, recolzada en un balanç solvent i amb una estratègia clara", ha agregat l'executiu.

DIVIDEND, CONSELL I PREVISIONS

Així mateix, la companyia ha anunciat que le Consell d'Administració va renovar ahir el mandat de Reynés com a president executiu fins al 2030, més enllà de l'actual Pla Estratègic, que finalitza el 2027.

Naturgy també va anunciar que el Consell havia decidit nomenar Lars Bespolka com a conseller per cooptació, a proposta d'IFM, augmentant els seus consellers dominicals de dos a tres. Així mateix, BlackRock-GIP ha notificat que un dels seus tres consellers dominicals renunciarà, reduint el nombre de consellers dominicals de tres a dos.

També s'ha acordat renovar dos consellers dominicals el mandat dels quals havia vençut: Jaime Siles, per part d'IFM, i Ramón Adell, per part de CriteriaCaixa, fins el 2030. Finalment, el Consell ha decidit crear una nova Comissió de Visió estratègica, presidida pel president executiu, i incorporant representants de tots els grups del Consell. Aquesta serà addicional a les comissions d'auditoria i control; de nomenaments i retribucions; i de sostenibilitat.

D'altra banda, la companyia també ha indicat que ha aconseguit superar els seus objectius de dividend. En aquest sentit, ahir el Consell va aprovar el pagament d'un tercer i últim dividend de 0,57 euros amb càrrec el 2025. Amb aquesta quantitat, el dividend total per acció se situaria als 1,77 euros, per acció, per sobre dels 1,70 euros compromesos.

Això, es traduirà en un dividend final pel 2025 de 0,57 euros/acció, subjecte a aprovació per la Junta General d'Accionistes, a pagar al març del 2026. El primer i segon dividend a compte del 2025 de 0,60 euros/acció es van pagar en efectiu el 30 de juliol i el 5 de novembre, respectivament

Com a part del Pla Estratègic 2025-27 presentat al febrer de 2025, Naturgy va revisar la seva política de dividends establint una trajectòria anual de dividend per acció, augmentant d'un mínim d'1,7 euros el 2025 a 1,8 euros el 2026 i 1,9 euros el 2027, subjecte a mantenir una qualificació creditícia de BBB.

De cara al futur, la companyia espera mantenir el mateix nivell de resultats a l'exercici 2026 malgrat les "difícils" condicions de l'entorn energètic. En concret, preveu superar tant un EBITDA de 5.300 milions d'euros com un benefici net de 1.900 milions d'euros.

Naturgy també calcula que escometrà inversions orgàniques d'al voltant de 2.100 milions i situar el deute al voltant de 13.500 milions. Així mateix, la companyia es compromet a distribuir un dividend mínim d'1,8 euros per acció, superior al de 2025.

"Tots aquests objectius es troben en línia amb els del Pla Estratègic 2025-27 i demostren el compromís de l'equip gestor amb els plans elaborats", ha subratllat la companyia.