El luxe pateix: Hermès cau a la borsa després d'anunciar ingressos menors del que s'esperava

Les accions de la companyia de luxe Hermès cauen a la borsa francesa després que l'empresa francesa hagi anunciat que el creixement de les vendes s'ha desaccelerat, avivant els temors de menor demanda de béns de luxe pels aranzels del president dels Estats Units, Donald Trump.

Segons ha informat la companyia, els ingressos durant el primer trimestre van assolir els 4.129 milions d'euros, un 8,5% més en taxa interanual i un 7,2% a tipus de canvi constants. No obstant això, aquestes dades mostren una important desacceleració de les vendes enfront del trimestre anterior, període durant el qual el grup gal va aconseguir augmentar els ingressos al voltant del 18% a tipus de canvis constants.

Al tancament de març del 2025, totes les àrees geogràfiques en què opera Hermès van registrar creixement. Àsia, excloent-ne el Japó, va veure créixer les seves vendes en un 1%, mentre que el país nipó va créixer a un ritme "constant i sostingut" del 17%, "impulsat per la fidelitat dels clients locals". Les vendes a Amèrica del Nord van augmentar un 11%, reflectint un bon creixement després d'un rendiment "excepcional" al quart trimestre del 2024, recolzat especialment per la "sòlida dinàmica" als Estats Units al març.

A Europa i França les vendes també van ser de doble dígit: un 13% i un 14%, respectivament, gràcies a una demanda local sostinguda i a fluxos turístics dinàmics. A la resta del món, les vendes van mantenir el seu impuls positiu, especialment al Pròxim Orient, amb un increment dels ingressos del 14%.

La majoria dels sectors també van registrar un creixement sòlid. La branca de marroquineria va tancar el període amb unes vendes un 10% superiors, mentre que el negoci de moda prêt-a-porter i d'accessoris va augmentar un 7% els ingressos. La branca de tèxtils i la de perfumeria també van incrementar les vendes, mentre que el negoci de rellotgeria va reduir els ingressos en un 10%.

A mitjà termini, i malgrat les incerteses econòmiques, geopolítiques i monetàries a nivell mundial, Hermès ha confirmat un objectiu "ambiciós" de creixement d'ingressos a tipus de canvi constants. A més, la francesa ha assenyalat que aquestes dades mostren que ha entrat el 2025 "amb confiança" en el negoci.

"En un context geopolític i econòmic complex, la casa està reforçant més que mai els seus fonaments: una qualitat sense concessions, la creativitat al cor de qualsevol desenvolupament, i la integració vertical, garantia de preservació d'un saber fer únic. Tot i una base comparativa elevada el primer trimestre, el grup va aconseguir un sòlid creixement en les vendes, gràcies a la confiança dels nostres clients i al compromís dels equips", ha assenyalat Axel Dumas, president executiu de la companyia de luxe.

Segons els analistes, les diferències fonamentals d'Hermès respecte a la resta dels seus competidors pot ser el que salvi el fabricant de la borsa Birkin de la crema del sector del luxe. I és que el grup francès està exposat a clients més adinerats, especialment en mercats clau com el xinès, i la seva imatge d'exclusivitat li atorga un elevat poder de fixació de preus, cosa que podria ajudar-lo a mitigar l'impacte potencial dels aranzels nord-americans.

Per contra, altres companyies que es dirigeixen a consumidors amb menys poder adquisitiu podrien estar en problemes, ja que els consumidors tendeixen a retallar els pressupostos en luxe durant èpoques de turbulència econòmica.

Abans de les últimes caigudes, Hermès havia superat LVMH com l'empresa de luxe més gran del món per capitalització borsària. Precisament, la matriu de Louis Vuitton va caure amb moltíssima força aquesta setmana després d'anunciar que la facturació va baixar un 2% al primer trimestre de l'any.

En concret, LVMH va registrar entre el gener i el març uns ingressos de 20.311 milions d'euros en comparació amb els 20.694 milions registrats durant el mateix període de l'exercici anterior. La xifra es va situar, a més a més, molt per sota de les expectatives dels analistes, que esperaven un creixement de les vendes del 2%.

Els analistes d'RBC han decidit reduir les estimacions. Segons la seva opinió, aquests resultats indiquen "un entorn comercial més difícil per al sector del luxe en general". "LVMH va al·ludir als primers indicis de debilitat de la demanda als Estats Units per a les categories aspiracionals (bellesa, vins/begudes espirituoses) a causa dels aranzels, sense que fins ara s'hagin produït canvis en les categories de luxe", han indicat.