L'or i la plata continuen desplomant després de registrar la caiguda setmanal més gran en 10 anys

El mercat de metalls preciosos perllonga aquest dilluns les fortes caigudes registrades la setmana passada. L'or es deixa ara un 2,5%, fins als 4.455 dòlars, mentre que la plata retalla un 1,2%, fins als 66,63,60 dòlars, ampliant així l'ajust després de firmar la seva pitjor setmana en més d'una dècada. Els dos metalls preciosos han arribat a caure més d'un 7% i un 10%, respectivament, però les caigudes s'han moderat després de les paraules del president nord-americà, Donald Trump, sobre possibles negociacions de pau que l'Iran desmenteix.

El moviment es produeix després que l'or registrés un descens proper al 10% durant l'última setmana, la caiguda més gran des del 2011, en un context d'elevada volatilitat derivada de la guerra a l'Orient Mitjà i les seves implicacions econòmiques.

La reculada respon, en part, a la recollida de beneficis després de l'intens ral·li previ. "Gran part d'aquest moviment respon al desmantellament d'operacions d'impuls", explica Arthur Parish, analista de metalls i mineria d’SP Angel, després de la forta entrada d'inversors els mesos anteriors.

D'altra banda, l'or està perdent atractiu com a actiu refugi a curt termini. "No ha atret els fluxos habituals de refugi", adverteix Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote, que assenyala que "un dòlar més fort, el repunt de les rendibilitats i la pujada prèvia de l'or pesen sobre la demanda".

En aquest sentit, l'augment dels rendiments del deute eleva el cost d'oportunitat de mantenir actius que no generen rendibilitat, com l'or, cosa que accelera les vendes.

L’ajust també s’explica per l’elevada volatilitat de l’entorn actual. L'encariment del petroli —que supera els 112 dòlars— i el temor d’un xoc energètic estan condicionant el sentiment inversor global.

Segons els experts, el mercat està transitant una fase clau. "Els metalls preciosos es troben en un punt d'inflexió, amb una gran incertesa i expectatives enfrontades entre un escenari alcista fort i una correcció abrupta", assenyala Rania Gule, analista sènior d’XS.com.

A parer seu, aquesta fase no es pot analitzar només des del punt de vista tècnic, sinó dins d'un marc més ampli que inclogui inflació, política monetària, fortalesa del dòlar i comportament dels inversors.

"Les correccions són necessàries per reconstruir-hi posicions llargues", explica, alhora que no descarta caigudes addicionals cap a nivells de 3.800 dòlars si persisteixen les pressions del dòlar i les tirs, encara que insisteix que això no implicaria necessàriament un canvi de tendència estructural.

LA PLATA, MÉS EXPOSADA AL CICLE ECONÒMIC

La plata, per la seva banda, està mostrant més sensibilitat al cicle econòmic, atesa la seva doble condició d'actiu financer i industrial. El metall acumula diverses setmanes de caigudes i es mou en un entorn de volatilitat elevada.

"Si la desacceleració econòmica persisteix, la pressió baixista podria portar la plata cap als 60 dòlars o fins i tot nivells inferiors", apunta Gule.

Tot i així, el mercat continua dividit entre els que anticipen la continuïtat del cicle alcista de l'or a llarg termini i els que adverteixen d'una correcció més profunda després dels excessos acumulats.

A curt termini, els experts s'inclinen per un escenari de consolidació amb biaix a la baixa, en un entorn on l'or perd, almenys temporalment, el seu paper com a refugi immediat