L'euro puja després de la decisió del BCE i el deteriorament del mercat laboral als Estats Units

L'euro puja i s'enforteix enfront del dòlar després de la decisió del Banc Central Europeu (BCE) de mantenir els tipus sense canvis i després que el mercat laboral dels Estats Units hagi ofert una mostra més del deteriorament. Així, la moneda comunitària es revalora un 0,32%, fins als 1,173 'bitllets verds'.

I tot això davant l'optimisme mostrat pel BCE sobre les perspectives de creixement. De fet, l'organisme ha dibuixat un escenari similar al de juny. Quant a la inflació, els experts de l'Eurosistema calculen que en taxa general se situarà, en mitjana, al 2,1% el 2025, a l'1,7% el 2026 i l'1,9% el 2027. Això representa un augment d'una dècima percentual tant per a la projecció del 2025 com per a la del 2026 si es comparen amb les estimacions compartides fa tres mesos.

Per contra, el BCE reitera les seves previsions d'inflació subjacent, és a dir, la taxa que exclou els efectes dels preus de l'energia i els aliments, i les situen al 2,4%, 1,9% i 1,8% el 2025, 2026 i 2027, respectivament.

Pel que fa al creixement, el BCE creu que l'economia s'expandirà a un ritme de l'1,2% el 2025, un augment de tres dècimes percentuals respecte a les seves projeccions de juny. No obstant això, la projecció de creixement per al 2026 és ara lleugerament inferior, situant-se a l'1%, una dècima percentual menys que al trimestre passat. D'altra banda, la projecció per al 2027 es manté sense variació a l'1,3%.

"El BCE es va negar a comprometre's amb futures decisions polítiques, com s'esperava, no obstant això, Lagrade ha dit que els riscos de creixement estaven més equilibrats (és a dir, menys dolents del que es pensava anteriorment), la qual cosa està alimentant una certa moderació en les expectatives de retallada de taxes del BCE per a la resta d'enguany", afirma Kathleen Brooks, directora de recerca d'XTB.

És més, l'experta considera que "això ha impulsat l'euro i ha impulsat a l'alça els rendiments dels bons europeus, que estan pujant lleugerament al llarg de la corba. La setmana passada, el mercat de bons nird-americà ha superat l'europeu, i preveiem que aquesta tendència es mantingui fins a la reunió del FOMC de la setmana vinent".

A tot això cal sumar-li els esdeveniments que han passat a l'altre costat de l'Atlàntic, on la inflació d'agost ha repuntat al 2,9% en taxa general, i en línia amb les expectatives, mentre que la variable subjacent s'ha mantingut estable al 3,1%.

"Després d'aquest informe, el dòlar ha donat un gir de 180 graus i es troba a la baixa, igual que els rendiments dels bons nord-americans. Aquesta dinàmica de preus suggereix dues coses: 1) que la Fed no retalli els tipus d'interès en els pròxims mesos, i 2) que el mercat laboral continua influint en les dades d'inflació i podria fer-ho durant algun temps", afegeix Brooks.

A més, i per a 'tirar més llenya al foc', als EUA s'ha conegut que les peticions setmanals de desocupació han escalat a màxims de quatre anys, fins a les 263.000 peticions, una xifra no vista des d'octubre de 2021. Això, acaba de confirmar el refredament del mercat laboral nord-americà després del feble informe d'agost i de la forta revisió a la baixa de l'ocupació entre abril del 2024 i març del 2025.