Wall Street rebota després del PCE i amb la mirada posada sobre l'Iran i el petroli

Wall Street rebota aquest divendres després de la dada del PCE deflactor. El petroli segueix disparat, cotitzant a l'entorn dels 100 dòlars, en el cas del Brent, i dels 93 en el cas del West Texas, després que l'Iran hagi deixat clar que pretén mantenir tancat l'estret d'Ormuz com a mesura de pressió als seus enemics.

"S'han proposat diverses mesures per a frenar el repunt del petroli: els països membres de l'Agència Internacional de l'Energia (AIE) van anunciar que alliberarien una quantitat rècord de petroli de les seves reserves; els Estats Units va afirmar que asseguraria i escortaria els vaixells a través de l'estret d'Ormuz; i Washington va derogar temporalment una llei marítima centenària que obligava els vaixells construïts als EUA a transportar mercaderies entre ports nord-americans, permetent l'entrada de vaixells estrangers", recorda Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote.

Comenta també aquesta experta la "sorprenent" decisió del Govern de Donald Trump de permetre no només a l'Índia comprar petroli rus, sinó també d'haver aixecat les sancions al petroli de Moscou per a alleujar la tensió al mercat petrolier. I no obstant això "aquests esforços han estat en gran manera en va", explica, ja que els constants atacs a l'Orient Mitjà i les dades a instal·lacions petrolieres regionals "continuen pressionant a l'alça els preus".

Ozkardeskaya destaca també que l'augment dels preus del petroli "ha alimentat les expectatives d'inflació global des de principis de mes", encara que la veritat és que el cru és només "una part de l'equació". "Els aranzels en són l'altra", explica l'analista, que recorda que les autoritats comercials nordámericanes "estan buscant maneres de restablir els aranzels que la Cort Suprema dels EUA va considerar il·legals".

En la seva opinió, "si les empreses s'enfronten tant a majors costos energètics com a la renovació d'aranzels, acabaran traspassant aquests costos als consumidors". I com a resultat, afegeix, "les perspectives d'inflació per als EUA -i la resta del món- s'estan deteriorant".

INFLACIÓ PCE i GEOPOLÍTICA

És una cosa gens bona en un dia en què s'ha conegut la dada del PCE deflactor, que és la mesura de preus favorita de la Reserva Federal (Fed) per a prendre les seves decisions sobre els tipus d'interès. El deflactor de consum privat ha baixat al gener fins al 2,8% interanual, des del 2,9% de desembre, segons l'Oficina d'Anàlisi Econòmica del Departament de Comerç (BEA, per les seves sigles en anglès), per la qual cosa se situa per sota de les previsions del consens, que anticipaven un 2,9%.

Continua sent, encara així, una cota alta, la qual cosa podria suggerir que el banc central no està en condicions de retallar els tipus d'interès a curt termini. Per molt que insisteixi el president nord-americà, Donald Trump, que ha tornat a exigir al president de la Fed, Jerome Powell, una relaxació "immediata" del preu del diner.

A més, aquest divendres els EUA ha retallat a la meitat el creixement del PIB del quart trimestre de 2025, fins a deixar-lo en un 0,7%, després que la lectura preliminar, que va mostrar un avanç de l'1,4% interanual, ja es quedés molt per sota de l'esperat.

Alguns experts avisen ja que la complaença del mercat pot ser perillosa si acaben confirmant-se els pitjors presagis per a l'economia. "L'economia s'enfronta a una crisi després d'una altra" i "cada vegada estem en pitjor posició per a afrontar-la", diu Neil Wilson, estratega d'inversions de Saxo UK, que es mostra preocupat pel fet que els mercats "hagin mostrat una despreocupació pròpia dels que creuen que 'dues setmanes per a aplanar la corba' seran suficients davant la crisi a l'Orient Mitjà", perquè no serà així, diu.

"Com més es prolongui aquesta situació -és a dir, el tancament de l'estret d'Ormuz-, pitjor serà per a tots, més inversors reduiran els seus riscos i es produirà un efecte domino als mercats. I és que ara mateix, després d'un parell de setmanes de paralització de la producció de petroli, uns 6 a 7 milions de barrils diaris, "és difícil, però manejable".

Serà, explica Wilson, "a partir d'aquest cap de setmana" quan els riscos augmentaran "de manera significativa i exponencial, la qual cosa es reflectirà en preus del petroli més alts, tret que hi hagi una detenció abrupta". "Es triga tant a reactivar els pous, reiniciar la producció de GNL, posicionar els vaixells cisterna, etc., que cada dia es torna més difícil", afegeix l'expert.

Però no creu que hi hagi una solució a curt termini, d'acord amb les últimes declaracions de Trump, que conviden a pensar que la seva intenció és continuar pressionant l'Iran, la qual cosa ens portarà inevitablement a una prolongació del conflicte. Per això creu que "el sofriment econòmic forma part del pla, no n'és una conseqüència".

"No sabem com es desenvoluparà aquest conflicte ni què succeirà amb els mercats petroliers, però tampoc coneixem encara la resposta política. Quina serà la reacció dels responsables de la política monetària i fiscal?", es pregunta Wilson, que recorda que els mercats descarten ja retallades en els tipus d'interès per part de la Fed "a causa del temor de la inflació".

A més, recorda que funcionaris nord-americans i xinesos es reuniran a París aquest cap de setmana, abans d'un possible cim Trump-Xi al final d'aquest mes. "Recordem que tot això gira entorn de la Xina, fins i tot quan sembli que es tracta de l'Iran. En última instància, es tracta del control nord-americà del sector energètic mundial", apunta.

Així les coses, toca estar pendents de la reacció de la Fed durant la seva reunió de la setmana que ve a totes aquestes qüestions. Mentrestant, a més del deflactor dels preus, aquest divendres es coneix als EUA l'índex de confiança de la Universitat de Michigan de març.

EMPRESES I ALTRES MERCATS

I al pla empresarial destaquen les caigudes que està protagonitzant Adobe, superiors al 6%, després d'haver presentat resultats aquest dijous al tancament del mercat. Encara que la companyia va guanyar més de l'esperat durant el seu primer trimestre fiscal (1.890 milions de dòlars, o 4,60 dòlars per acció) i va aconseguir uns ingressos rècord de 6.400 milions de dòlars, la qual cosa representa un creixement interanual del 12% o de l'11% en moneda constant, hi pesa més la notícia de la sortida del seu president i director executiu, Shantanu Narayen, després de 18 anys al capdavant de l'empresa.

En altres mercats, l'or cau fins als 5.114 dòlars l'unça, mentre que el rendiment del bo del Tresor nord-americà a 10 anys se situa al 4,255%. Quant a les criptodivisas, s'hi imposen les pujades, amb el bitcoin avançant fins als 72.476 dòlars.