Suaus vendes a Wall Street en una sessió marcada per la reunió de la Fed

Wall Street cau després del tancament mixt d'aquest dimarts, durant una sessió que estarà completament condicionada per la reunió de política monetària de la Reserva Federal (Fed).

En anticipació a això, ahir es va produir una rotació sectorial. I és que l'índex Russell 2000 d'empreses de petita capitalització va aconseguir un nou màxim intradía històric dimarts, impulsat per la perspectiva de retallades de taxes.

Les empreses més petites tendeixen a beneficiar-se de les retallades de taxes perquè els seus costos de finançament estan més vinculats a les taxes del mercat, la qual cosa podria augmentar els seus marges de guanys.

QUÈ FARÀ LA FED?

A les 20.00 hores d'Espanya es coneixerà l'última decisió del banc central més poderós del món, un moviment que el consens sembla tenir bastant clar. Segons les dades de l'eina FedWatch, el mercat atorga pràcticament un 90% de probabilitat al fet que la Fed baixi els tipus d'interès en 25 punts bàsics després de diverses setmanes de molt de debat sobre què podria fer.

Malgrat això, el gran focus d'interès està en el que hagi de dir el president Jerome Powell després del conclave. Els analistes preveuen que Powell mostri el seu costat més 'hawkish' (dur), la qual cosa podria llastrar els actius de risc… o no.

I és que, amb el seu mandat expirant el maig del 2026 i la previsió que prengui el relleu un candidat molt més afí a la política 'ultralaxa' de Donald Trump, no és clar quin podria ser l'abast de les seves paraules. En aquest sentit, Kevin Hassett, favorit de Trump per a dirigir la Fed, ha reconegut que encara hi ha marge per a continuar retallant les taxes oficials.

L'altre punt d'interès es troba al futur. I és que aquesta reunió inclourà el Resum de Projeccions Econòmiques actualitzat de la Reserva Federal, que proporcionarà les previsions a llarg termini del Comitè sobre els tipus d'interès, el PIB, la desocupació i la inflació. Al SEP (Summary of Economic Projections) de setembre, la Reserva Federal esperava només una retallada de tipus el 2026, la qual cosa, en aquest moment, estava per sota de les expectatives dels inversors de tres retallades. Actualment, els mercats anticipen només dues retallades pel 2026.

"Caldrà veure si aquesta hipòtesi és confirmada quan la Fed doni a conèixer el seu diagrama de punts, en el qual els membres del FOMC, els que voten i els que no ho fan, dibuixen les seves expectatives per a les taxes oficials. Del que mostri aquest diagrama i del que digui posteriorment en roda de premsa el president de la Fed, Powell, dependrà en gran manera la reacció dels mercats, que serà positiva si el banc central nord-americà deixa oberta la porta a noves retallades de tipus el 2026 i negativa si deixa aquesta possibilitat a l'aire", apunta Juan Fernández-Figares, director de Gestió IICs de Link Securities.

També es buscaran senyals sobre la divisió que hi ha al si del banc central, que s'ha reflectit tant amb declaracions públiques com en les actes dels últims conclaves. Així mateix, s'atendrà el que Powell hagi de dir sobre la realitat econòmica dels Estats Units, amb la inflació a nivells encara elevats i el mercat laboral en una clara situació de feblesa.

Us recordem que múltiples dades oficials s'estan publicant amb retard a causa del tancament del govern federal, i altres punts no es publicaran a causa d'aquesta circumstància. En aquest sentit, els Estats Units va comptabilitzar un total de 7,7 milions de llocs de treball vacants a l'octubre, segons l'enquesta JOLTS publicada aquest dimarts per l'Oficina d'Estadístiques Laborals nord-americana. D'altra banda, divendres es va conèixer que la inflació PCE, l'indicador favorit de la Fed, va pujar al 2,8% al setembre.

ORACLE

Al pla empresarial, el gran protagonista serà Oracle. La companyia de programari publicarà els resultats del seu segon trimestre fiscal al tancament de la sessió i els seus comptes seran examinats amb interès pel mercat, ja que la companyia fundada i comandada per Larry Ellison és una de les més beneficiades per l'auge de la intel·ligència artificial (IA).

Els experts destaquen que hi ha pressió sobre la direcció, especialment sobre els nous CEOs Clay Magouyrk i Mike Sicília, per a demostrar que Oracle pot continuar conjugant grans inversions en infraestructura i un creixement estel·lar. Com amb altres companyies similars, Fernández-Figares creu que els inversors voldran comprovar ja si Oracle està començant a rendibilitzar les seves monstruoses inversions o no.

"Hi ha una cosa inherentment incòmoda, com a inversor de crèdit, en una transformació de la magnitud que enfrontem, que requerirà una enorme quantitat de capital", va explicar Daniel Sorid, cap d'estratègia de crèdit de grau d'inversió de Citi als EUA, durant una xerrada amb inversors divendres passat. Al juny de 2025, la inversió en centres de dades representava ja el 5,5% de la despesa privada en construcció no residencial.

Les accions d'Oracle han pujat gairebé un 33% aquest any, malgrat les seves pèrdues de dos dígits a l'octubre, el seu pitjor mes des de 2001.

ALTRES MERCATS

En altres mercats, l'euro guanya terreny enfront del dòlar (+0,06%, 1,1632 dòlars). El petroli puja amb moderació: el Brent cotitza als 62,23 dòlars i el WTI, als 58,57.

L'unça d'or cedeix un 0,3% (4.221 dòlars) i la plata continua el seu ral·li: avança un 1,18% i s'intercanvia per 61,56 dòlars.

El rendiment del bo nord-americà a 10 anys puja fins al 4,205%.

El bitcoin es mou als 92.300 dòlars i l'ethereum, als 3.300.