Signe mixt a Wall Street durant una altra jornada de dubtes sobre la tecnologia i la IA

Wall Street cotitza amb signe mixt aquest divendres, amb noves i destacades caigudes als índexs amb fort component tecnològic, igual que va passar dijous, una jornada durant la qual el Dow Jones va renovar màxims històrics.

I és que el sentiment advers a la tecnologia continua manifestant-se clarament després que Broadcom decebés al mercat amb els ingressos del seu negoci de xips. La companyia va caure un 12% aquest dijous i estén la caiguda, arrossegant amb si a companyies del sector com Marvell Technology o Micron. Aquests nervis també s'han contagiat les borses asiàtiques.

I és que, segons alguns experts, el mercat podria haver pujat massa i convindria esperar una correcció. "Comencem a percebre un creixent interès per recollir beneficis després d'una sòlida pujada des d'abril", apunta Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank. "Una correcció seria saludable per a molts índexs borsaris amb fort pes tecnològic en aquest punt. No obstant això, la pressió compradora en les caigudes continua sent tan intensa que els retrocessos no arriben a convertir-se en correccions saludables".

Aquesta tesi la comparteix Keith Lerner, director d'inversions (CIO) i estratega cap de mercats de Truist Wealth, que creu que el mercat "simplement necessita un descans". "El mercat alcista encara mereix el benefici del dubte, però sovint els mercats avancen dos passos cap endavant i un cap enrere. Hem tingut tres passos cap endavant, així que potser toca almenys un petit pas enrere o, com a mínim, un moviment lateral", assenyala.

DONANT VOLTES A SPACEX

Com hem dit, la tecnologia copa gran part de l'interès del mercat. Especialment, l'esperada sortida a borsa de SpaceX, que continua donant que parlar després d'haver fixat el seu preu de sortida en 135 dòlars per acció, amb l'objectiu de recaptar 75.000 milions de dòlars i aconseguir una valoració d'1,78 bilions de dòlars.

Segons ha informat Financial Times, Goldman Sachs, el principal banc colocador en l'OPV, creuria que la companyia aeroespacial d'Elon Musk podria aconseguir aquesta valoració si els ingressos d'xAI, la seva divisió d'IA, s'incrementen fins als 332.000 milions de dòlars pel 2030. Això suposaria multiplicar per 100 unes vendes que van rondar els 3.200 milions a l'últim exercici en un negoci que representa menys d'una cinquena part de SpaceX i que, en canvi, consumeix gairebé el 80% del seu 'capex'.

"Sí, l'empresa està cremant efectiu. Sí, no existeix cap certesa que sigui tècnicament capaç de construir la infraestructura espacial necessària per a justificar la seva valoració. I sí, és més probable que no que la companyia no generi fluxs de caixa significatius durant la dècada vinent que recolzin la seva valoració estratosfèrica. Però la valoració d'una empresa com aquesta té més a veure amb els somnis que amb el valor fonamental", apunta Ozkardeskaya. Per això, aquesta experta creu que el preu de l'acció té potencial per a pujar i, "per la intensitat de les expectatives, probablement pujarà". "Apostar a la baixa sembla molt més arriscat que mantenir-se'n al marge", afegeix.

També es parla de les potencials sortides a borsa d'OpenAI i Anthropic, dues de les majors empreses emergents d'IA. Aquesta última ha demanat una pausa en el desenvolupament global d'aquesta tecnologia, davant la possibilitat que aquests models puguin començar a millorar sense intervenció humana. Segons apunta en una publicació, l'automillora encara no s'ha produït i no és inevitable, "però podria arribar abans del que la majoria de les institucions estan preparades". Malgrat això, el furor per la IA no sembla disminuir ni una mica.

UNA MAJOR DESCONNEXIÓ?

En aquest sentit, Ozkardeskaya i altres experts destaquen que el mercat sembla estar cada vegada més "desconnectat de la realitat", ja que els fonaments de moltes d'aquestes companyies i la situació macroeconòmica no haurien d'estar provocant aquestes pujades.

I és que fora de la tecnologia, la història continua sent la mateixa: una energia persistentment cara que manté les rendibilitats del deute a prop de màxims de diverses dècades. Al mateix temps, els bancs centrals estan adoptant un to més agressiu en un intent de contrarestar l'augment dels preus del petroli alentint l'activitat econòmica. Això, apunta l'analista de Swissquote, continua pressionant els sectors aliens a la tecnologia i estreta l'amplitud del mercat.

Amb aquest escenari, només veu dues sortides possibles: una resolució de les tensions a l'Orient Mitjà durant les pròximes tres o quatre setmanes, la qual cosa podria provocar una forta caiguda dels preus del petroli, alleujant la pressió sobre les rendibilitats del deute; o que la cosa es mantingui com està, portant les rendibilitats del deute a l'alça, erosionant les expectatives de beneficis i desencadenant una forta correcció borsària en la qual la tecnologia també sofriria un retrocés significatiu.

"Per la complexitat de la situació a l'Orient Mitjà, m'inclino pel segon escenari. Però soc una persona pessimista per naturalesa", agrega.

OCUPACIÓ DELS EUA

A l'escena macroeconòmica ha cobrat especial importància l'informe d'ocupació de maig, que ha perdut força al maig, encara que molt menys del que s'esperava, amb la creació de 172.000 llocs de treball, per sota de les 179.000 ocupacions del mes anterior (revisats a l'alça des de 115.000), sobre la base de la informació oferta per l'Oficina d'Estadístiques Laborals nord-americana. Amb tot, la dada ha estat superior a les previsions del consens, que anticipava 85.000 noves nòmines.

Per a l'analista Neil Wilson, ha estat "una dada excel·lent i sorprenentment bona... la qual cosa recolza la idea d'eliminar el biaix expansiu del comunicat del FOMC a la pròxima reunió". "Davant senyals tan sòlids del mercat laboral, el major risc per al doble mandat de la Reserva Federal (Fed) resideix en la inflació".

ALTRES MERCATS

En altres mercats, l'euro continua revaloritzant-se enfront del dòlar (+0,24%, 1,1638 dòlars). El petroli cau lleument, amb el Brent fregant els 95 dòlars i el WTI, els 93.

L'unça d'or cau un 0,3% (4.491 dòlars) i la plata retalla un 1,5% (72,87 dòlars).

El rendiment dels bons nord-americans a 10 anys cau fins al 4,475%.

Al mercat de les criptomonedes, el bitcoin cada vegada està més a prop de perdre els 62.000 dòlars.