Setembre 'explosiu'? La divisió creix a la Fed per les retallades de tipus

Serà de tot menys tranquil·la. Així es perfila la reunió que la Reserva Federal (Fed) celebrarà els propers 16 i 17 de setembre a mesura que creixen les divisions internes sobre el 'full de ruta' a seguir pel banc central nord-americà. Falcons i coloms mai no han estat tan enfrontats com ara.

I és que els diferents membres de l'organisme van, a poc a poc, deixant veure la seva postura de cara a una trobada que sembla clau per a la política monetària del país davant les preocupacions per la inflació, els aranzels i el mercat laboral.

Així, una de les últimes veus a pronunciar-se ha estat la de Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, que ha expressat que els dos costats del mandat dual de la Fed –estabilitat de preus i màxima ocupació– estan sota pressió.

De la mateixa manera, ha suggerit que les condicions econòmiques actuals podrien no donar suport a una retallada dels tipus d'interès al setembre. "Estem fallant en la inflació, necessitem mantenir l'atenció enfocada", ha dit Hammack, per afegir que amb les dades econòmiques actuals, "no veuria un cas per a una retallada al setembre".

A més, ha declarat que creu que la Fed té una "petita distància per recórrer per arribar a una política monetària neutral".

A la banda oposada s'ha manifestat Susan Collins, titular de la Reserva Federal de Boston, que s'ha mostrat oberta a una retallada de taxes tan aviat com al setembre, citant pressions aranzelàries i una possible debilitat al mercat laboral malgrat els riscos inflacionaris a curt termini.

Si les dades prèvies a la reunió del setembre de la Fed apunten "als riscos d'empitjorament de les condicions del mercat laboral en relació amb els riscos d'una inflació elevada... aleshores pot ser apropiat començar aviat a reduir" les taxes d'interès, ha afirmat Collins.

Unes divergències que han quedat reflectides a les actes de la darrera reunió de la Fed, celebrada els dies 29 i 30 de juliol de 2025, i que ja mostren al centre del debat la relació entre inflació, aranzels i mercat laboral. El document anticipa "difícils disjuntives".

De fet, cal recordar que en aquesta trobada Michelle W. Bowman i Christopher J. Waller van votar en contra de mantenir les taxes sense canvis i es van mostrar a favor d'una retallada de 25 punts bàsics.

Amb aquest teló de fons, i per si amb tot això no n'hi hagués prou, emergeix la figura de Donald Trump i els seus continus atacs i amenaces d'acomiadament a Powell per no abaixar les taxes. Per al mandatari nord-americà, 'Massa Tard', apel·latiu amb què es refereix al banquer central a les publicacions que realitza des de la seva xarxa social, la primera espasa de la Fed és "un imbècil tossut que ha de baixar substancialment les taxes d'interès, JA!".