"EUA juga amb els mercats i amb la narrativa com un gat amb un ratolí"

L'analista sènior de Swissquote, Ipek Ozkardeskaya, carrega contra la gestió de la crisi entre els EUA i l'Iran i ha advertit que els missatges contradictoris procedents de Washington estan elevant la volatilitat als mercats.

"Els responsables nord-americans estan jugant amb els mercats i amb la narrativa com un gat juga amb un ratolí, i hi ha molt poc que els inversors puguin fer al respecte", afirma categòric l'experta en una anàlisi publicada aquest dimarts.

El mercat físic del petroli s'està acostant a "nivells de dolor" no vists fins ara durant aquesta crisi

Ozkardeskaya considera que l'optimisme inicial generat per les declaracions de Donald Trump sobre un possible acord amb l'Iran i la reobertura de l'estret d'Ormuz s'ha afeblit ràpidament després de les noves tensions militars.

L'experta recorda que l'Iran ha assegurat que encara existeixen discrepàncies importants sobre el seu programa nuclear i que fins i tot hauria amenaçat amb cancel·lar completament les negociacions, mentre els EUA ha confirmat a les últimes hores atacs "defensius" contra objectius iranians.

RISC DE PETROLI PER SOBRE DE 100 DÒLARS

En aquest context, l'estratega creu que el petroli podria tornar a disparar-se si les converses fracassen. "Podríem veure fàcilment el cru nord-americà tornar per sobre dels 100 dòlars per barril si les converses de pau no avancen correctament i el trànsit a través de l'estret d'Ormuz no es restableix ràpidament", adverteix.

A més, avisa que el mercat físic del petroli s'està acostant a "nivells de dolor" no vists fins ara durant aquesta crisi, a causa de la caiguda d'inventaris i a les restriccions sobre l'oferta.

Així i tot, considera que la zona dels 120 dòlars per barril actuaria com un límit important, ja que a partir d'aquest nivell apareixeria el risc de "destrucció de demanda", és a dir, una caiguda del consum provocada per uns preus energètics excessivament elevats.

MÉS PRESSIÓ SOBRE LA INFLACIÓ

L'analista també alerta de l'impacte creixent que el conflicte està tenint sobre la inflació i les expectatives de tipus d'interès. Segons explica, abans del conflicte amb l'Iran el mercat descomptava entre dues i tres baixades de tipus per part de la Reserva Federal (Fed) enguany, mentre que ara els futurs comencen fins i tot a valorar una possible pujada de tipus al desembre.

Ozkardeskaya considera especialment vulnerables Europa i el Regne Unit per la seva dependència energètica

Ozkardeskaya considera especialment vulnerables Europa i el Regne Unit per la seva dependència energètica, el seu feble creixement econòmic i els seus elevats nivells de deute públic.

En aquest sentit, adverteix que moltes economies occidentals "funcionen cada vegada més sobre deute públic", mentre la despesa governamental creix més ràpid que la inversió productiva i que el mateix PIB.

A més, sosté que una inflació persistentment elevada erosiona el poder adquisitiu, distorsiona l'assignació de capital i manté elevats els costos de finançament durant més temps.

LES TECNOLÒGIQUES OCULTEN LA DETERIORACIÓ

Finalment, l'estratega apunta que les grans companyies tecnològiques estan distorsionant la percepció real del mercat.

Les grans companyies tecnològiques estan distorsionant la percepció real del mercat

Citant un gràfic d'Oxford Economics, explica que, si s'exclouen gegants com TSMC, Samsung Electronics i SK Hynix, les valoracions dels mercats emergents han tornat a nivells molt deprimits.

"La qüestió és si un grapat de megacapitalizades tecnològiques pot continuar anant-se a la lluna mentre gran part de l'economia global segueix atrapada a l'infern", conclou.