El BoE adverteix d'una “forta correcció del mercat” si esclata la bombolla de la IA

El Banc d'Anglaterra (BoE, per les sigles en anglès) ha advertit que "el risc d'una forta correcció del mercat ha augmentat" en un context en què les valoracions "semblen estirades", particularment per a les empreses de tecnologia centrades en la intel·ligència artificial (IA).

A les actes de la seva última reunió de política monetària, celebrada el mes de setembre passat i durant la qual l'organisme va optar per mantenir els tipus sense canvis, ha explicat que això, quan es combina amb una creixent concentració dins dels índexs del mercat, "deixa els mercats de renda variable particularment exposats en cas que les expectatives sobre l'impacte de la IA siguin menys optimistes".

És més, ha subratllat que "el rendiment dels guanys implícit en la relació preu-guanys ajustada cíclicament (CAPE) va estar a prop del nivell més baix en 25 anys, comparable al pic de la bombolla de les puntcom". "La participació de mercat dels 5 principals membres de l'S&P 500, propera al 30%, va ser més alta que en qualsevol moment als darrers 50 anys"

En aquest sentit, el BoE ha indicat que algunes empreses tecnològiques cotitzen a ràtios de valoració que impliquen un alt creixement dels beneficis futurs, i les concentracions dins dels índexs borsaris nord-americans signifiquen que qualsevol ajustament de preus impulsat per la IA tindrà un "alt nivell de repercussió en els rendiments dels inversors exposats a l'índex".

"El Comitè va observar que les perspectives futures de les valoracions eren incertes, amb riscos tant a la baixa com a l'alça. Els factors negatius van incloure un progrés decebedor de la capacitat/adopció d'IA o una competència més gran, cosa que podria impulsar una reavaluació dels alts guanys futurs esperats actualment".

De la mateixa manera, ha remarcat que els colls d'ampolla materials per al progrés de la IA, de les cadenes de subministrament d'energia, dades o matèries primeres, així com els avenços conceptuals que canvien els requisits anticipats d'infraestructura d'IA per al desenvolupament i la utilització de potents models d'IA, "també podrien danyar les valoracions d'inversió, fins i tot per a les empreses les expectatives d'ingressos dels quals es deriven d'alts nivells d'inversió anticipada en infraestructura d'IA".

Però, a més, el BoE ha posat el focus que els riscos associats amb les tensions geopolítiques, la fragmentació global del comerç i els mercats financers, i les pressions sobre els mercats de deute sobirà continuen sent elevats. "Una cristal·lització d'aquests riscos globals podria tenir un impacte material al Regne Unit com a economia oberta i centre financer global".