El BoE abaixa els tipus al 4,25% i adverteix de l'“imprevisible” entorn econòmic

El Banc d'Anglaterra (BoE) ha complert les expectatives i ha reprès el camí de les retallades a la seva última reunió de política monetària. Així, l'organisme ha decidit abaixar els tipus d'interès en 25 punts bàsics, fins al 4,25%, per la "més imprevisibilitat de l'entorn econòmic" a causa de les polítiques comercial de Donald Trump.

Per això, el Comitè ha indicat que "adopta un enfocament a mitjà termini i prospectiu per determinar l'orientació monetària necessària per assolir l'objectiu d'inflació de forma sostenible".

En aquest sentit, considera que "segueix sent apropiat adoptar un enfocament gradual i curós per a la retirada de la política monetària restrictiva" i continuarà monitoritzant de prop els riscos de persistència de la inflació i "el que l'evidència pugui revelar sobre l'equilibri entre l'oferta i la demanda agregades a l'economia".

"La política monetària haurà de continuar sent restrictiva durant el temps suficient fins que els riscos que la inflació torni de manera sostenible a l'objectiu del 2% a mitjà termini s'hagin dissipat encara més. El Comitè decidirà el grau adequat de restricció de la política monetària a cada reunió", ha indicat.

Amb tot, al conclave d'aquest dijous, 7 de maig, el Comitè de Política Monetària ha votat per una majoria de 5 a 4 a favor de reduir les taxes en 25 punts bàsics, dos membres (Swati Dhingra i Alan Taylor) s'han mostrat partidaris d'una retallada de 50 punts bàsics, i dos més (Catherine L Mann i Huw Pill) s'han decantat per mantenir els tipus sense canvis, al 4,5%.

Pel que fa a les previsions d'inflació, el banc central preveu que pugi al 3,5% al tercer trimestre d'aquest any, impulsada pels preus de l'energia, i torni a baixar a partir d'aleshores. Sobre el PIB, s'anticipa que es desaccelerarà bruscament el segon trimestre, fins al 0,1%, amb riscos a la baixa.

I és que el BoE ha emfatitzat que "la incertesa al voltant de les polítiques comercials mundials s'ha intensificat des de la imposició d'aranzels per part dels Estats Units i les mesures adoptades en resposta per alguns dels seus socis comercials. Posteriorment, hi ha hagut volatilitat als mercats financers i les taxes de política implícita al mercat han baixat".

Alhora, ha remarcat que les perspectives de creixement mundial "s'han afeblit com a conseqüència d'aquesta incertesa i dels nous anuncis d'aranzels, tot i que és probable que els impactes negatius sobre el creixement i la inflació del Regne Unit siguin menors".

"El Comitè continua centrat a tornar la inflació de l'IPC de manera sostenible a l'objectiu a mitjà termini. En decidir el grau i el ritme apropiats dels ajustos de la política monetària necessaris per aconseguir-ho, el Comitè ha considerat una gamma de possibilitats sobre com podrien evolucionar les pressions inflacionàries internes, així com les circumstàncies més àmplies que podrien requerir variar el curs de la política", ha afegit.

De fet, el banc central ha comunicat que l'informe del maig presenta dos escenaris il·lustratius. En un escenari, hi podria haver una oferta més feble i una persistència més gran dels salaris i preus interns, fins i tot a causa dels efectes de segona ronda relacionats amb l'augment a curt termini de la inflació de l'IPC.

En un altre escenari, les pressions inflacionàries podrien disminuir més ràpidament a causa d'una debilitat més gran o més duradora de la demanda en relació amb l'oferta, cosa que en part reflecteix les incerteses a nivell mundial i intern.

"La política monetària no està en una senda preestablerta. El Comitè seguirà sent sensible a la imprevisibilitat més gran de l'entorn econòmic i continuarà actualitzant la seva avaluació dels riscos".

POSTURA 'HAWKISH'

Des d'ING Economics, comenten que el "banc seguirà retallant les taxes un cop al trimestre aquest any, cosa que veuríem el proper moviment a l'agost". "Dit això, no descartem del tot que el Banc d'Anglaterra actuï amb més rapidesa en algun moment. La gran incertesa al voltant de la xifra d'inflació de serveis de l'abril, que es publicarà en un parell de setmanes, va ser, sospitem, un factor clau que va mantenir el banc més cautelós".

"És important destacar, i per a la nostra sorpresa, que la postura restrictiva d''enfocament gradual i cautelós' per a les retallades de tipus s'ha mantingut vigent, i el Comitè de Política Monetària (MPC) ha esmentat la rigidesa de les mesures d'inflació i la preocupació de retallar massa aviat abans que els riscos per a la inflació a mitjà termini es dissipen encara més. Per tant, la política monetària haurà de ser restrictiva durant més temps, encara que l'MPC decidirà la mesura adequada a cada reunió, emfatitzant la dependència de les dades", valoren a TD Securities.

En conseqüència, els estrategs creuen que "s'està enviant un senyal clar als mercats que una retallada al juny està descartada, llevat que hi hagi un deteriorament significatiu en les dades concretes".