El BCE revisa a l'alça la inflació i rebaixa la previsió de creixement de la zona de l'euro

El Banc Central Europeu (BCE), a més de tornar a retallar els tipus d'interès en 25 punts bàsics, fins a situar-los al 2,5%, ha actualitzat les projeccions macroeconòmiques amb una revisió a l'alça de la inflació i una rebaixa del creixement.

Així, el personal tècnic del BCE preveu ara una inflació general mitjana del 2,3% el 2025, de l'1,9% el 2026 i del 2% el 2027. "La revisió a l'alça de la inflació general per al 2025 reflecteix una dinàmica més sòlida dels preus de l'energia", expliquen.

Per part, per a la inflació subjacent, l'organisme preveu que se situï de mitjana el 2,2% el 2025, el 2% el 2026 i l'1,9% el 2027.

"La majoria dels indicadors d'inflació subjacent suggereixen que la inflació es mantindrà al voltant de l'objectiu de mitjà termini del 2% fixat pel Consell de Govern", afegeixen.

L'organisme reconeix que la inflació interna "segueix sent alta", principalment perquè els salaris i els preus en certs sectors "encara s'estan ajustant a l'augment inflacionari del passat amb un retard substancial". Tot i això, creuen que "el creixement dels salaris s'està moderant com s'esperava i els guanys estan esmorteint parcialment l'impacte sobre la inflació".

Segons les últimes dades publicades per Eurostat, l'oficina d'estadística de la Unió Europea (UE), al febrer, la inflació de la zona de l'euro es va moderar una dècima, fins a situar la taxa interanual al 2,4%, a causa, principalment, del menor cost de l'energia i malgrat l'encariment dels aliments. Mentrestant, la taxa d'inflació subjacent va disminuir també una dècima, fins al 2,6%, la lectura menor des del gener del 2022.

"L'ECONOMIA ENFRONTA DESAFIAMENTS CONTINUS"

A més, ha tornat a revisar a la baixa les seves projeccions de creixement: al 0,9% el 2025, 1,2% el 2026 i 1,3% el 2027, atès que "l'economia enfronta desafiaments continus", asseguren.

"Les revisions a la baixa per al 2025 i el 2026 reflecteixen menors exportacions i una debilitat persistent en la inversió, en part originades per l'alta incertesa de la política comercial, així com per una incertesa política més àmplia", expliquen.

Les últimes xifres donades a conèixer per Eurostat mostren que, al quart trimestre del 2024, el Producte Interior Brut (PIB) de la zona de l'euro va registrar un creixement del 0,1% en comparació amb el trimestre anterior. El 2024, l'economia de la regió va avançar el 0,7%.

UNES PROJECCIONS DESACTUALITZADES?

Cal tenir en compte que aquestes projeccions tenien data límit de publicació fa dues setmanes, de manera que no inclou l'impacte dels esdeveniments recents. "Una base important per a la decisió de política monetària ja estava desactualitzada quan el Consell de Govern del BCE la va debatre: les darreres projeccions del personal tècnic", destaquen els analistes d'ING.

"No s'hi van incloure els debats sobre l'augment de la despesa en defensa, l'anunci d'Alemanya d'un fons d'infraestructura de 500.000 milions d'euros i els canvis previstos al fre del deute", afegeixen.