Sorpresa a Itàlia: Monte Paschi llança una OPA en accions sobre Mediobanca

Sorpresa a Itàlia. El banc Monte dei Paschi di Siena (MPS) ha llançat una OPA en accions sobre Mediobanca, que valora el rival italià en 13.300 milions d'euros.

MPS, el màxim accionista del qual és el govern italià, amb un 11,7% del capital, ha ofert 23 accions per cada 10 accions de Mediobanca, fet que suposa una prima del 5% sobre el tancament de dijous.

L'oferta d'MPS està condicionada a obtenir una acceptació superior al 66,67% del capital de Mediobanca. El seu objectiu és "crear un nou campió nacional al sector bancari italià, que es posicionarà al tercer lloc als segments de negocis clau".

"Amb aquesta operació de naturalesa industrial volem marcar un nou enfocament en el procés de consolidació del sector bancari, que de manera innovadora crea valor immediatament tant per als accionistes d'MPS com per als de Mediobanca. Apuntem a un nou campió nacional, amb dos marques d'excel·lència, que volem protegir i encara més valoritzar”, ha explicat el CEO d'MPS, Luigi Lovaglio.

En qualsevol cas, el moviment d'MPS sorprèn perquè ha estat el banc italià que ha rebut més ajudes públiques als últims anys, i perquè la seva capitalització actual a borsa no supera els 9.000 milions d'euros, inferior a la de Mediobanca.

També es dona la circumstància que MPS, després de ser rescatat amb capital públic i privat, compta com a accionistes Delfin, el hòlding del multimilionari mort Leonardo Del Vecchio, amb el 9,8% del capital i al magnat Francesco Gaetano Caltagirone, amb el 5%.

En aquest sentit, el grup Delfin és el major accionista de Mediobanca, ja que controla el 19,8% del capital, mentre que Caltagirone també n'és accionista significatiu, amb el 7,8% del capital.

LA VALORACIÓ DELS EXPERTS

Segons els experts de Bankinter, "creix l'interès per guanyar mida i millorar en eficiència davant d'un entorn de tipus a la baixa i escàs creixement econòmic. L'operació pot tenir sentit estratègic, però la probabilitat d'èxit és reduïda als preus actuals".

Segons la seva opinió, "una prima de tot just el 5% no sembla suficient per convèncer els accionistes de MDBI, sobretot quan el pagament es realitza en accions".

A més, no descarten que "l'operació es prolongui fins a conèixer el desenllaç de l'OPA llançada per Unicredit sobre BPM perquè la unió MPS-BPM semblava la més propícia per fonamentals".