RBC augmenta la seva aposta per Santander i li atorga un potencial que ronda el 12%

RBC Capital Markets ha millorat aquest dilluns la seva recomanació sobre Banco Santander fins a sobreponderar (des de mantenir) i n'ha elevat el seu preu objectiu fins als 12,25 euros per acció, enfront dels 8,50 euros anteriors, després de revisar a l'alça les seves estimacions de beneficis i rendibilitat. La nova valoració suposa un potencial proper al 12% des dels nivells actuals de cotització.

La companyia explica que ha actualitzat els seus models incorporant-hi els darrers resultats, les operacions corporatives recents i el nou full de ruta estratègic del banc. En aquest context, estima ara un ROT del 19,5% el 2028, enfront d'una previsió anterior més continguda i per sobre del consens, que ronda el 18%.

RBC considera que la següent fase de la història borsària de Santander estarà marcada per mesures de self-help (iniciatives internes per millorar-ne l'eficiència i la rendibilitat), centrades en la retallada de costos i la millora del palanquejament operatiu. De fet, projecta una caiguda de la ràtio d'eficiència (CIR) al voltant de quatre punts percentuals fins a l'entorn del 38% el 2028.

A més, preveu una sòlida remuneració a l'accionista, amb uns 33.000 milions d'euros en retorns totals entre dividends i recompres als propers tres anys, xifra superior a la del consens.

Al pla de valoració, l'entitat apunta que, tot i que les accions han tingut un bon comportament als dotze últims mesos, encara hi ha marge de revaloració si el banc aconsegueix situar la seva rendibilitat sobre capital per sobre del que esperava el mercat.