Puig es dispara després de plantejar una fusió amb Estée Lauder: els analistes veuen l'operació positiva però amb incògnites

Puig es dispara un 14% (17,80 euros) aquest dimarts en borsa després d'anunciar ahir a la nit que manté converses amb Estée Lauder per a una possible combinació de negocis que implicaria la fusió de les dues companyies, segons va comunicar a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). L'empresa va precisar que "no s'ha pres cap decisió definitiva ni s'ha arribat a cap acord".

Els analistes valoren en general de manera positiva la possible operació. Des de Sabadell destaquen que la combinació donaria lloc al segon grup més gran del sector per vendes, només per darrere de L’Oréal, amb una major diversificació tant per productes com per mercats. A més, consideren que, atès el creixement recent de Puig, seria esperable una prima respecte als nivells actuals de cotització.

En la mateixa línia, Renta 4 creu que l'encaix entre les dues companyies és "bo", en ser negocis complementaris: Puig està més centrada en fragàncies, mentre que Estée Lauder té un pes més gran en cura de la pell i maquillatge. Això permetria construir una cartera més equilibrada i reduir la dependència geogràfica, especialment en el cas de la companyia dels Estats Units. Així mateix, subratllen el bon historial de Puig en integració d'adquisicions, cosa que dona suport a una visió favorable sobre les possibles sinergies.

Tot i això, els experts també hi assenyalen incerteses rellevants. Entre elles, la falta de detalls sobre l'operació -especialment l'equació de canvi-, les diferències culturals entre les dues companyies o el possible escrutini de les autoritats de competència, especialment als Estats Units. També plantegen dubtes sobre la disposició de la família Puig a diluir el seu control en el grup resultant.

Des de Bankinter, apunten que l'operació permetria a Puig guanyar escala, reforçar el seu posicionament en fragàncies i maquillatge i acostar-se als grans del sector. Tot i això, recorden que Estée Lauder travessa un procés de reestructuració després de diversos trimestres febles, cosa que afegeix incertesa sobre el desenvolupament de la potencial fusió.

Davant les pujades d'avui en Puig, cal destacar les fortes caigudes d'ahir d'Estée Lauder als Estats Units, que es va deixar un 7,72%.