Netflix arriba a un acord per comprar Warner Bros. Discovery per 82.700 milions de dòlars

Netflix ha anunciat un acord amb Warner Bros. Discovery (WBD) per adquirir la matriu de HBO i DC Studios per 82.700 milions de dòlars.

Segons han explicat les dues companyies en un comunicat conjunt, la transacció combinarà efectiu i accions, per la qual cosa cada accionista de WBD rebrà 23,25 dòlars en efectiu i 4,501 dòlars en accions comunes de Netflix per cada acció de WBD.

L'operació valora Warner Bros. Discovery en 27,75 dòlars per acció, la qual cosa situa el valor de les accions en 72.000 milions de dòlars. En conjunt, el valor total de l'empresa, que inclou el deute, eleva l'import de la transacció a 82.700 milions de dòlars pels estudis de cinema, la plataforma HBO Max i tot el catàleg de sèries i pel·lícules de Warner Bros.

"El component accionarial està subjecte a un rang sota el qual els accionistes de WBD rebran accions de Netflix valorades en 4,5 dòlars per acció, sempre que el preu mitjà ponderat per volum de 15 dies (VWAP) de les accions de Netflix (mesurat tres dies hàbils abans del tancament) es trobi entre 97,91 i 119,67 dòlars. Si el VWAP és inferior a 97,91 dòlars, els accionistes de WBD rebran 0,0460 accions de Netflix per cada acció de WBD. Si el VWAP és superior a 119,67, rebran 0.0376 accions de Netflix per cada acció de WBD", han precisat.

Amb aquesta adquisició, Netflix "espera atreure i retenir més membres, impulsar major participació i generar ingressos i utilitats operatives addicionals". La companyia també espera aconseguir estalvis de costos "d'almenys 2.000-3.000 milions per any per al tercer any" i preveu que la transacció "incrementi els guanys per acció per al segon any".

L'operació, que ha estat aprovada per unanimitat pels Consells d'Administració de Netflix i WBD, està prevista que es tanqui després de la separació de la divisió de xarxes de televisió, Discovery Global (Global Networks), al tercer trimestre del 2026. Aquesta nova empresa, que cotitzarà a borsa, inclou canals de televisió com a CNN, TNT Sports, Discovery, canals en obert a Europa, productes d'estríming com Discovery+ o el mitjà digital Bleacher Report.

La concreció de la transacció està subjecta a les aprovacions reguladores requerides, aprovació dels accionistes de WBD i altres condicions habituals de tancament. Tant Netflix com Warner Bros. Discovery esperen que la transacció es tanqui en un període d'entre 12 i 18 mesos.

"Aquesta adquisició reuneix dues empreses pioneres en entreteniment, combinant la innovació, l'abast global i el servei d'estríming de primera classe de Netflix amb el llegat de més d'un segle de Warner Bros. a contar històries de classe mundial. Franquícies, programes i pel·lícules molt estimades, com 'The Big bang Theory', 'The Sopranos', 'Game of Thrones', 'The Wizard of Oz' i l'Univers DC, s'uniran a l'extens porfolio de Netflix, que inclou 'Wednesday', 'La casa de paper', 'Bridgerton', 'Adolescence' i 'Extraction', creant una oferta d'entreteniment extraordinària per a audiències de tot el món", destaquen les dues companyies.

Netflix preveu mantenir les operacions actuals de Warner Bros. i "enfortir els seus punts forts", comprometent-se a continuar portant a les sales de cinema les seves pel·lícules. També destaca el "major valor" que oferirà la combinació del catàleg de HBO i HBO Max a la seva biblioteca, la qual cosa "permetrà optimitzar els seus plans per als consumidors, millorar les opcions de visualització i expandir l'accés al contingut". A més, assenyala que l'adquisició expandirà "significativament" la producció de contingut als Estats Units.

Greg Peters, coCEO de Netflix, destaca que l'operació "millorarà la nostra oferta i accelerarà el nostre negoci durant les pròximes dècades". "Amb el nostre abast global i model de negoci provat, podem presentar un públic més ampli als mons que creguin, donant als nostres membres més opcions, atraient més fanàtics al nostre servei d'estríming de primer nivell, enfortint tota la indústria de l'entreteniment i generant més valor per als accionistes”, ha agregat l'executiu.

Per part seva, David Zaslav, president i CEO de Warner Bros. Discovery, apunta que aquesta transacció "combina dues de les millors companyies de narració d'històries del món per a portar a més persones l'entreteniment que més els agrada veure". "En unir-nos amb Netflix, assegurarem que persones a tot el món continuïn gaudint de les històries més ressonants durant generacions", ha sentenciat Zaslav.

FINAL DEL CULEBROT?

Des que Warner anunciés els seus plans per a dividir els seus negocis de cinema i televisió, els rumors entorn d'una possible venda del seu negoci s'han anat intensificant, amb interès tant de Netflix com de Comcast i Paramount Skydance. Paramount buscava comprar la totalitat de la companyia, mentre que Comcast hauria licitat pels estudis i el negoci d'estríming HBO Max.

Aquesta última companyia va acusar ahir Warner Bros. Discovery per llançar un procés injust que afavoria a Netflix. En una carta remesa a Zaslav, l'executiva de Paramount assenyalava que la companyia s'ha "embarcat en un procés miop amb un resultat predeterminat que afavoreix a un sol licitador". Paramount, a més, ha argumentat que la seva oferta tenia més probabilitats de ser aprovada pels reguladors de tot el món.

Paramount Skydance és el conglomerat de mitjans nascut aquest estiu de la fusió entre Skydance Media i Paramount Global, un acord valorat en 8.000 milions de dòlars que va crear un gegant de l'audiovisual valorat en 28.000 milions. Al capdavant d'aquest conglomerat es troba David Ellison, fill de Larry Ellison, fundador i president executiu d'Oracle.

Segons diferents mitjans nord-americans, el president dels Estats Units, Donald Trump, afavoriria l'adquisició per part de Paramount abans que per part de Netflix, ja que no veuria amb bons ulls l'enfortiment d'aquesta última al mercat d'estríming, a més que Paramount compraria tant el negoci d'estríming com el de televisions… i per ser coneguda la seva bona relació amb els Ellison. "Són amics meus. Són grans partidaris meus", va dir el president a mitjan octubre.

Ellison i Oracle formen part del projecte Stargate, una iniciativa de 500.000 milions de dòlars per a construir centres de dades als EUA. Fa amb prou feines un parell de setmanes, Ellison va rebre una invitació per al sopar a la Casa Blanca de Trump amb el príncep hereu saudita Mohammed bin Salman. Tampoc convé oblidar que la fusió entre Paramount i Skydance es va tancar setmanes després que l'anterior direcció de Paramount arribés a un acord extrajudicial de 16 milions de dòlars amb Trump per a resoldre la seva demanda presentada contra CBS (filial de Paramount). L'acord no va incloure disculpes ni reconeixement de culpa per part de CBS o Paramount.

Abans d'enviar la carta, Bloomberg va informar que Paramount confiava no només que "la seva fusió proposada passaria l'aprovació dels reguladors", sinó també en què WBD no tindria una altra opció que acceptar la seva oferta a causa de la tarifa de ruptura proposada. Segons aquesta informació, WBD rebria 5.000 milions de dòlars "si s'acorda un tracte, però no es concreta".

Emma Wall, estrateg principal d'inversions en Hargreaves Lansdown, recorda que a l'octubre Warner Bros. "va rebutjar una oferta de Paramount, però posteriorment es va posar a la venda, convidant NBC, Netflix i Paramount a presentar ofertes", i això és precisament el que ha portat a Paramount a afirmar que "aquest procés no ha estat just i que Warner Bros. ha afavorit Netflix des del principi, malgrat que Paramount ofereix comprar tot el negoci i Netflix, només una part".

Paramount, continua l'experta, "inicialment va augmentar la seva oferta, incloent-hi una comissió de rescissió substancial, i va insistir públicament que qualsevol acord seria just i independent". Ara, les informacions apunten al fet que Netflix "ha ofert una comissió de rescissió similar de 5.000 milions de dòlars, la quantitat que es pagaria a Warner si l'acord fracassa".

Wall creu que el regulador antimonopoli "revisarà l'acord acuradament, guanyi qui guanyi, ja que crea una megaempresa en l'entreteniment televisiu global. I aquesta revisió podria prendre temps i prolongar-ne les avaluacions".