Jefferies apuja el preu d'Aena, però veu que "la finestra de rendiment s'està tancant"

A Jefferies han decidit elevar el preu objectiu d'Aena, des dels 198 euros fins als 202 euros per acció, alhora que deixen sense canvis la recomanació de mantenir. Tot i això, creuen que "la finestra de rendiment superior d'Aena s'està tancant".

"Hi veiem un potencial alcista limitat a partir d'ara, però un risc creixent a la baixa en el futur", asseguren al seu últim informe, abans que Aena presenti els resultats del 2024 el 26 de febrer que ve.

Destaquen que "l'acció ha estat estancada, sense un catalitzador a curt termini i amb retallades de preus i més despeses de capital albirades a llarg termini".

Per als propers dos anys, consideren que "els guanys semblen estar ben protegits pel comerç minorista i les tarifes més altes el 2026. No obstant això, si la demanda disminueix a causa de la debilitat del consumidor o la capacitat es desplaça cap a l'est, la confiança podria caure dràsticament", apunten.

A més, tot i que veuen que Aena continua sent líder entre els aeroports europeus en termes de recuperació de trànsit post-covid, "a partir d'aquí, el potencial de creixement és limitat".

Pel que fa als seus pronòstics de resultats, estimen que el creixement de la despesa operativa serà d'aproximadament el 4,7% al tancament del quart trimestre, enfront del 4,9% al tercer trimestre, per assolir la previsió d'EBITDA de 389 milions de euros.

Esperen un EBITDA del grup de 872 milions d'euros, un CAPEX de 127 milions d'euros i uns 566 milions d'euros d'impostos sobre la renda pagats al quart trimestre. "Això eleva la nostra estimació d'FCF fins als 162 milions d'euros, cosa que eleva el deute net fins als 5.402 milions d'euros", afegeixen.