Goldman Sachs es mostra alcista amb aquesta acció clau a la cadena de subministrament de la IA

Les altes valoracions de les companyies associades a la intel·ligència artificial (IA) han disparat les preocupacions dels inversors per la formació possible d'una bombolla tecnològica. Tot i això, hi ha qui prefereix mantenir l'optimisme i preveu més guanys per a una acció 'clau' a la cadena de subministrament.

Tal és el cas dels analistes de Goldman Sachs, que anticipen que ASML podria duplicar amb escreix les seves previsions d'ingressos pel 2030. I tot això gràcies al seu 'monopoli' en els sistemes de fotolitografia per a la indústria dels semiconductors, ja que la demanda de radiació ultraviolada extrema (EUV), un component essencial, però especialitzat de la infraestructura de la IA, s'intensificarà a mesura que la carrera per liderar aquesta tecnologia avanci a un ritme vertiginós.

"A mesura que proliferin els casos d'ús avançats d'IA, es requeriran xips més petits i potents per a suportar el processament i emmagatzematge de càrregues de treball complexes de IA, la qual cosa exigirà una impressió més precisa i sofisticada de circuits als semiconductors", expliquen en Goldman Sachs.

És més, atès que ASML és l'únic proveïdor de màquines de litografia d'avantguarda (un pas clau i inevitable en el procés de fabricació de xips), els estrategs consideren que el seu paper és fonamental per a la producció de tots els xips d'IA (és a dir, lògics, de memòria i analògics).

Així, i sobre la base de l'escenari més optimista de Goldman Sachs, es podrien necessitar 104 màquines EUV pel 2030 gràcies a la IA, la qual cosa suposaria un augment d'ingressos del 59% respecte al punt mitjà de les previsions d'ASML per al 2030.

"Preveiem un bon volum d'anuncis de comandes d'EUV, amb una forta demanda de lògica i memòria avançades impulsada per grans acords d'IA i un repunt cíclic en la demanda de processadors i ordinadors, juntament amb indicis d'una major quota de mercat d'EUV", diuen.

Cal recordar que la companyia ha obtingut un benefici net de 2.125 milions d'euros i vendes netes totals de 7.516 milions d'euros al tercer trimestre de 2025, en línia amb les previsions del mercat. El grup espera tancar el 2025 amb un creixement anual del voltant del 15% en vendes netes respecte al 2024 i un marge brut mitjana del 52%. No obstant això, ha advertit que el 2026 la demanda dels seus clients a la Xina caurà significativament, després de dos anys de forta activitat en aquest mercat.