Fortes caigudes en Naturgy: BlackRock en ven un 7,1% a 24,75 euros per acció

GIP III Canary, societat propietat de BlackRock, ha completat la venda d'una participació del 7,10% al capital de Naturgy a través d'una col·locació accelerada adreçada a inversors qualificats. Segons la informació enviada a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) aquest dijous, finalment se n'han venut 68.825.911 accions a un preu de 24,75 euros per títol, fet que implica un descompte del 5,38% enfront del tancament dels títols de la companyia de dimecres (26,16 euros). Naturgy cau ara un 5% (24,80 euros).

JP Morgan ha actuat com a coordinador global únic de l'operació.

Després de la liquidació, GIP III Canary continuarà sent-ne titular de 110.753.554 accions, equivalents a l'11,42% del capital social de Naturgy, que quedaran subjectes a un compromís de lock-up de 90 dies, "subjecte a les excepcions habituals aplicables a aquest tipus de transacció", tal com recull el comunicat.

La venda es va anunciar aquest dimecres mitjançant un comunicat en què es detallava la intenció de col·locar aproximadament 69 milions d'accions mitjançant el procediment de col·locació accelerada (accelerated bookbuilt offering).

QUÈ N'OPINEN ELS EXPERTS: ATENTS AL 'FREE FLOAT'

Sabadell considera que es tracta d'una "notícia negativa, en part esperada des que BlackRock adquirís GIP el 2024 i que obriria la porta a noves col·locacions al futur per part de BlackRock". Afegeix que l'operació "suposa tancar la porta a una possible entrada d'un nou accionista a la companyia, i facilita una operació de sortida futura de CVC". El banc destaca igualment que, després d'aquesta col·locació, Naturgy "augmentaria el 'free float' des d'aproximadament el 18% al 25%".

Per la seva banda, Bankinter subratlla que la col·locació accelerada s'ha fet, com és habitual en aquest tipus d'operacions, amb un descompte i, per tant, la reacció al mercat avui serà negativa. Tot i això, estima que pot ser "una bona oportunitat de compra després de la previsible caiguda, sobretot per l'atractiva rendibilitat per dividend".

El banc recorda que el Pla Estratègic 2025-2027 de Naturgy contempla una política de dividends creixent i predictible, amb un dividend per acció d'1,80 euros el 2026 i 1,90 euros el 2027, fet que suposa "una rendibilitat per dividend del 7,3% per als 2027 i del 2 a terme aquesta col·locació".

Bankinter assenyala també que un dels efectes positius de l'operació és l'increment del 'free float', que passaria "del 18,7% actual al 25,8%", i considera que "la reordenació accionarial de Naturgy, que fa anys que s'espera el mercat, ha començat". Al seu parer, aquesta col·locació "podria obrir pas a previsibles nous moviments al capital de Naturgy".

El banc apunta que CVC, que "fa temps que espera per sortir del grup gasista", es podria veure temptat a seguir els passos de BlackRock; i IFM, que sempre hi ha volgut guanyar pes, “podria aprofitar aquesta oportunitat per reforçar la seva presència”. Bankinter no descarta "noves col·locacions d'accions de Naturgy als propers mesos", però tampoc que la situació derivi "en algun tipus d'operació corporativa", tot recordant que el grup emiratí Taqa va intentar llançar-hi una opa a l'estiu del 2024.