Cellnex cau i cotitza a l'IBEX la pujada del rendiment dels bons

Cellnex ha patit aquest dimecres a borsa (-3,86%) i s'ha situat com un dels valors més baixistes de l'IBEX 35, frenat per la pujada dels rendiments dels bons nord-americans.

I és que, pel seu perfil de negoci, l'evolució de la cotització de la torrera està lligada a la de la renda fixa en ser vista pel mercat com un bond proxy pel seu deute. De fet, el seu alt palanquejament fa que els costos de finançament i el pagament d'interessos influeixin en el compte de resultats.

Així, el rendiment dels bons del Tresor a 10 anys se situa al 4,411%, mentre que el bo a dos anys arriba al 2,618%. A més, segons assenyalen des d'Aberdeen Investments, la feble subhasta de bons a 3 anys als EUA registrada ahir a la nit "ha intensificat els dubtes sobre l'estatus de refugi segur dels bons del Tresor nord-americà, agreujats per la pèrdua de credibilitat a la política econòmica del país".

Per això, Cellnex s'ha vist penalitzada després del repunt de la rendibilitat dels bons dels EUA enmig de les preocupacions per l'agressiva política aranzelària de Donald Trump i entre els rumors de venda per part de la Xina com a represàlia a les tarifes del 104% imposades pel mandatari nord-americà.

"Hi ha rumors als mercats que la Xina podria estar venent bons nord-americans en represàlia per l'actuació del govern de Trump en matèria comercial. Tot i això, el repunt de la rendibilitat dels bons, sigui pel que sigui, pot donar la punta a una economia com la nord-americana que, tot apunta, s'està desaccelerant a marxes forçades", indiquen a Link Securities.

Per la seva banda, els analistes de Danske Bank, expliquen que "els rendiments dels bons del Tresor nord-americà a llarg termini han pujat tot i que els actius de risc van experimentar més debilitament. La liquidació es va limitar al mercat de bons, cosa que suggereix que una correcció a les primes de termini va ser la causa del moviment. Els rumors sobre la venda d'actius nord-americans per part de la Xina, la reducció de l'exposició dels fons de cobertura al Tresor nord-americà i l'escassa demanda a la subhasta de bons del Tresor van ser possibles causes”.

Amb tot, des d'IG veuen "senyals d'estrès" al mercat de bons i al·leguen que el continu augment dels rendiments dels bons nord-americans ha desmentit qualsevol indici que els aranzels de Trump a la Xina no estiguin causant gran preocupació entre els inversors de tot el món.

"Els costos de finançament dels EUA estan augmentant ràpidament, cosa que augmenta la pressió sobre Washington perquè reaccioni d'alguna manera i alleugi la crisi creixent dels mercats financers", conclouen.