Barclays mostra el seu optimisme amb IAG: "Amb Ryanair, tenen els marges més alts"
Els estrategs remarquen que la recompra d'accions avança "en línia amb el que estava previst"
Barclays mostra el seu optimisme amb IAG i amb el programa de recompra d'accions en actiu, que "avança en línia amb el que està previst". De fet, de la matriu d'Iberia, els analistes de l'entitat destaquen que juntament amb Ryanair té els marges més alts.
En aquest sentit, posen el focus en què les dues aerolínies van ser les primeres a llançar recompres d'accions. Així, al seu darrer informe sobre el sector del transport europeu, subratllen que "durant els darrers dos anys, s'han centrat a reparar balanços després de les pèrdues de la pandèmia. Els retorns a l'accionista han estat limitats, però les aerolínies més fortes ja reintrodueixen dividends".
En el cas d'IAG, la companyia està immersa en el segon tram de la recompra d'accions per valor de 500 milions d'euros (d'un total de 1.000 milions) "en curs fins al novembre del 2025".
"Per IAG i Jet2, calculem les recompres d'accions per mesos per estimar el rendiment esperat a l'exercici 2025", indiquen.
De la mateixa manera, i respecte a altres aerolínies europees, expliquen que Ryanair va anunciar el maig del 2025 un nou programa de 750 milions d'euros, encara que de menor escala que el 2024, a causa del pagament de bons; mentre que Jet2 va llançar un programa de 250 milions de lliures a l'abril del 2025, situant-se entre les aerolínies amb més retorn en efectiu, gràcies al seu fort balanç net en caixa i menor exposició macro als EUA.
Per això, i respecte als aeroports del Vell Continent, comenten que "la rendibilitat s'ha recuperat fins a nivells prepandèmia, però amb alts nivells de deute. El pagament de dividends segueix, encara que les recompres no són comunes. Les decisions de retorn depenen també del cicle regulatori: dividends elevats poden generar més pressió de reguladors i aerolínies".
És més, des de Barclays reiteren que "les aerolínies retornen capital als accionistes després de la pandèmia; les més fortes combinen dividends i recompres". I sobre els aeroports, diuen que “la rendibilitat està recuperada, però amb limitacions per deute i control estatal, poques recompres, dividends subjectes a escrutini regulatori”.
Sobre la resta de sectors de transport, com a logística i operadors postals conclouen que "destaquen DHL i Maersk amb programes sòlids de recompres; altres (ex. InPost) prioritzen inversió".