Barclays baixa el preu de Puig: "Preveiem xifres més febles per al quatre trimestre"

Barclays ha baixat el preu objectiu de Puig fins als 23,30 euros des dels 24,40 euros per acció previs, alhora que ha reiterat la seva recomanació de sobreponderar el valor, per l'estimació de "xifres més febles per al quart trimestre als seus segments de maquillatge i cura de la pell”.

Ara, els analistes de la companyia britànica esperen un benefici operatiu brut (OSG) del quart trimestre del +8,6% des del +9,2% previst anteriorment, i anticipen un descens de l'OSG de l'any fiscal 2024 del +9,5% al +9,3%.

"Malgrat la retirada recent de l'esprai de maquillatge de Charlotte Tilbury, creiem que l'orientació de Puig per a l'any fiscal 2024 d'un creixement d'un sol dígit alt s'hauria de complir, no obstant, hi ha algunes variables que cal considerar per al 2025 més enllà de la narrativa de normalització del creixement constant de les fragàncies al mercat", indiquen.

En aquest sentit, a Barclays subratllen que estaran atents per si hi ha algun canvi al pla de negocis o als objectius de mètriques financeres per a la marca Charlotte Tilbury després de l'extensió de l'associació fins al 2030 anunciada al mes de desembre passat.

"Si bé l'extensió crea flexibilitat al balanç sense pagaments dels passius per combinacions de negocis a curt termini, ens agradaria saber si hi ha alguna reavaluació de les iniciatives estratègiques de la marca que s'hagi produït entre bastidors", assenyalen.

D'altra banda, els estrategs remarquen que, si bé la naturalesa dels aranzels és molt impredictible, l'impacte de qualsevol mesura en aquest àmbit sota la nova presidència dels Estats Units podria ser significatiu, ja que aproximadament el 18% de les vendes del grup Puig es realitzen al mercat nord-americà.

"Si bé confiem que això es traslladaria als preus, el consumidor nord-americà ja està sentint la pressió després dels darrers tres anys d'inflació", afirmen.

Per acabar, des de l'entitat emfatitzen que, tot i que la Xina és una part més petita del grup “ens preguntem, ja que les previsions de marge brut i marge EBITDA a mitjà termini apunten a una millora, si Puig se centra en regions on els rendiments són més alts, com els Estats Units, Amèrica Llatina i Europa".

Tot i això, consideren que és poc probable que Puig ofereixi molts detalls sobre tot això durant la presentació de vendes del quart trimestre, "però qualsevol detall podria ser útil per a la història de la renda variable per al 2025", conclouen a Barclays.