S&P retalla previsions per a Espanya a l'1,9% el 2026 per l'impacte de la guerra

S&P Global ha revisat a la baixa les seves previsions econòmiques per a Espanya i el conjunt d'Europa per l'impacte de la guerra a l'Orient Mitjà i el repunt dels preus de l'energia. En concret, la companyia espera ara que el PIB espanyol creixi un 1,9% el 2026 des del 2,1% anterior, en un context de menor dinamisme econòmic i major pressió inflacionista.

Al seu informe, titulat Economic Outlook Europe Q2 2026 i publicat aquest dimecres, assenyala que el xoc energètic derivat del conflicte ha alterat de manera significativa l'escenari macroeconòmic, elevant la inflació i llastrant les perspectives de creixement. Per a la zona de l'euro, S&P preveu un avanç del PIB de l'1% aquest any, per sota de les estimacions anteriors, mentre que la inflació se situarà al 2,4%, sis dècimes més del previst prèviament.

L'agència adverteix que la recuperació europea, que al començament d'any semblava consolidar-se després dels efectes de la pandèmia i la crisi energètica del 2022, ara ha quedat "alterada" per l'encariment del petroli i el gas. Aquest repunt està afectant directament el consum, en reduir la renda disponible de les llars, i afegeix pressió als bancs centrals.

En aquest context, S&P anticipa que el Banc Central Europeu (BCE) avançarà les pujades de tipus, amb un primer increment ja al segon trimestre del 2026, enfront de la previsió anterior que apuntava al 2027. A més, no descarta noves alces si els preus energètics segueixen tensionats.

L'informe també contempla un escenari més advers si el xoc del petroli és més intens i perllongat. En aquest cas, la inflació podria superar el 5% a mitjans de l'any i provocar una recessió tècnica a Europa, amb un impacte especialment rellevant en economies com l'espanyola, on el creixement es podria reduir al voltant de mig punt addicional.

Tot i aquest entorn, S&P destaca alguns factors de suport, com l'impuls fiscal a Alemanya, el dinamisme de la inversió empresarial i l'avenç de la digitalització, que continua contribuint al creixement i a l'ocupació a la regió.

Tot i això, subratlla que el principal risc continua sent l'evolució del conflicte a l'Orient Mitjà i el seu impacte sobre els preus energètics, que determinaran en gran mesura la trajectòria de l'economia europea als propers trimestres.