L'IPC de la Xina cau més del previst al setembre i es manté a territori deflacionari

Els preus al consumidor a la Xina van baixar més del que s'esperava al setembre, mentre que la deflació en els preus al productor va continuar reflectint l'impacte de la debilitat de la demanda interna i les preocupacions comercials sobre la confiança dels consumidors i les empreses.

Segons dades publicades aquest dimecres per l'Oficina Nacional d'Estadístiques, l'índex de preus al consumidor (IPC) va caure un 0,3% interanual al setembre, una disminució més gran que la prevista pels economistes, que esperaven un descens del 0,2%, encara que una mica menor que la caiguda del 0,4% registrada a l'agost.

En termes mensuals, els preus van augmentar un 0,1%, una recuperació més moderada del que van anticipar els analistes, que projectaven una alça del 0,2%.

L'IPC subjacent, que exclou els preus volàtils dels aliments i l'energia, va pujar un 1,0% interanual, el nivell més alt des del febrer del 2024.

Per part seva, l'índex de preus al productor (IPP) ha registrat una caiguda del 2,3% interanual, en línia amb les previsions del mercat. Tot i això, la deflació es va moderar per segon mes consecutiu, ja que les caigudes de preus es van reduir des del 2,9% a l'agost i el 3,6% al juliol.

Tot i aquest senyal positiu, els economistes adverteixen que els riscos persisteixen. Stephen Innes, gestor d'SPI Asset Management, descriu la situació econòmica de la Xina com "un hivern perllongat de preus", en què la deflació ha deixat de ser un simple indicador estadístic per convertir-se en un estat d'ànim col·lectiu. Segons l'analista, el país passa el període deflacionari més llarg en més de quatre dècades, amb més de tres anys consecutius de caiguda en els preus de fàbrica.

Segons opinió d'Innes, les xifres d'avui reflecteixen un mal estructural: el col·lapse del sector immobiliari, la sobreproducció industrial i una guerra de preus constant que està erosionant els marges empresarials, reduint beneficis i debilitant la confiança tant de les companyies com dels consumidors.

L'analista considera que, encara que el PIB oficial segueixi creixent a prop del 5%, el creixement nominal real gairebé no ronda el 3%, cosa que revela un estancament encobert. A parer seu, el fet que Pequín hagi reduït el seu objectiu d'inflació al 2% per al 2025 demostra que el Govern ja no confia a reactivar la demanda interna. Innes sosté que les mesures d'estímul tradicionals, tant monetàries com fiscals, ja no són suficients per revertir una deflació profundament arrelada en una economia que continua produint més del que el mercat pot absorbir. En definitiva, la Xina, diu, manté encesos els forns industrials, però la calor gairebé no arriba a la superfície: una economia que segueix en moviment, encara que incapaç de sortir del fred.