La inflació de la zona de l'euro es refreda més del que s'esperava i cau al 2,8% al juny

La inflació de la zona de l'euro dona un respir. Al juny, l'Índex de Preus de Consum (IPC) es va situar al 2,8%, enfront del 3,2% del maig i per sota del que s'esperava, segons l'estimació preliminar publicada per Eurostat, l'oficina d'estadística de la Unió Europea (UE). A això hi ha contribuït la moderació de tots els components, especialment l'energia.

Concretament, l'energia es va encarir un 8,7%, molt per sota del 10,8% del mes anterior, el cost dels serveis va pujar un 3,2%, tres dècimes menys, el preu dels aliments, l'alcohol i el tabac es va incrementar un 1,6%, tres dècimes menys, i els béns industrials no energètics van augmentar un 0,9%, el mateix que al mes previ.

Per països, les taxes anuals més baixes es van donar a Malta (1,9%), França i Estònia (ambdues amb un 2%) i Alemanya (2,4%), mentre que les taxes anuals més altes van tenir lloc a Lituània (5,5%), Bulgària (5,3%) i Croàcia (4,2%) .

Quant a la taxa d'inflació subjacent, és a dir, aquella que exclou els preus volàtils de l'energia, aliments, alcohol i tabac, es va relaxar dues dècimes, fins al 2,4%.

Al mes passat, el Banc Central Europeu (BCE) va decidir pujar els tipus d'interès en 25 punts bàsics per primera vegada des de setembre del 2023, situant-los al 2,25%. A més, l'organisme va actualitzar les seves projeccions macroeconòmiques.

Al seu escenari de referència, ha revisat a l'alça la inflació per a aquest any i el pròxim i a la baixa pel 2028. Així, ara preveu que se situï, en mitjana, al 3% el 2026, el 2,3% el 2027 i el 2% el 2028 per "una senda més elevada dels preus de l'energia, que s'espera que es transmeti en certa manera a la inflació dels aliments, els béns i els serveis".

En el cas de la taxa d'inflació subjacent, calcula que se situaria en una mitjana del 2,5% el 2026 i 2027 i del 2,2% el 2028, enfront de la seva anterior projecció del 2,3%, el 2,2% i el 2,1%, respectivament.

L'organisme europeu celebrarà la seva pròxima reunió de política monetària el 23 de juliol.

S'ha acabat l'impacte inflacionari abans que realment comencés?, es pregunten els analistes d'ING.

Assenyalen que "la caiguda de juny es va deure en part al descens del preu del petroli, que ja comença a repercutir en preus més baixos a les gasolineres. I, atès que els preus de la gasolina reaccionen més lentament a la baixada del preu del petroli que a la seva pujada, això probablement significa que, amb els nivells actuals del preu del petroli, continuarà existint una major pressió a la baixa sobre la inflació energètica per als consumidors al juliol". A més, es qüestionen si els actuals preus favorables del petroli podran mantenir-se.

"Fins i tot amb preus una mica més elevats, sembla que els pitjors escenaris s'han tornat menys probables", diuen, al mateix temps que veuen probable que la inflació subjacent "continuï augmentant abans de començar a moderar-se novament. No obstant això, amb la baixada dels preus del petroli, serà més difícil traslladar l'augment dels costos als consumidors".

Per al BCE, consideren que "la perspectiva sembla inclinar-se cap a una política monetària més expansiva". "Davant la incertesa que encara envolta l'acord de l'Orient Mitjà, el BCE agrairà disposar de temps per a observar com es desenvolupen els esdeveniments i determinar si encara és necessari adoptar mesures més contundents", asseguren.