Julius Baer: les expectatives de la Xina "estan en gran mesura en línia amb la visió del mercat"

Al marc del Congrés Nacional del Poble xinès, el país ha presentat mesures d'estímul per impulsar la seva economia i s'ha fixat un objectiu de creixement del Producte Interior Brut (PIB) per al 2025 al voltant del 5%. Unes expectatives que, segons els analistes de Julius Baer, ​​“estan en gran mesura en línia amb la visió del mercat”.

"Els objectius econòmics numèrics anunciats al Congrés Nacional Popular estan en gran mesura en línia amb les expectatives del mercat, incloent-hi un creixement del PIB del voltant del 5%, mentre que les mesures qualitatives anunciades en general tenen un to positiu en consonància amb els mesos anteriors".

Així ho assenyalen Richard Tang, analista de Mercats a Àsia, i Sophie Altermatt, economista de Julius Baer, ​​que afegeixen que els objectius de creixement i política fiscal d'aquest any "estan en línia amb l'agenda més procreixement que els responsables polítics han estat seguint des del setembre de l'any passat". Mentrestant, les polítiques qualitatives anunciades “en general tenen un to positiu, en línia amb la narrativa política anterior”.

Pequín ha augmentat també el seu objectiu de dèficit pressupostari fins "al voltant del 4%" del PIB des del 3% de l'any passat. I ha reduït el seu objectiu anual d'inflació a “al voltant del 2%”.

A més, planeja 1,3 bilions de iuans (178.900 milions de dòlars) en bons especials del Tresor a ultra llarg termini el 2025 i 500.000 milions més de iuans en bons especials del Tresor que s'emetran per donar suport als grans bancs comercials estatals.

El paquet fiscal ampliat també inclou l'emissió de 4,4 bilions de iuans en bons especials dels governs locals aquest any per ajudar a alleujar els problemes de finançament.

Com comenten els experts de Julius Baer, ​​amb l'objectiu de creixement sense canvis i objectius fiscals més acomodatius, "les autoritats estan donant senyals d'estabilitat i fermesa a l'actual entorn econòmic i internacional incert".

"L'impuls de creixement de l'economia xinesa ha millorat després del canvi de política el setembre de l'any passat. No obstant, persisteixen vents en contra cíclics i estructurals, incloent-hi la feble demanda interna, problemes no resolts al sector immobiliari i tensions comercials creixents amb els EUA, que s'han de compensar amb mesures de suport més enèrgiques per assolir l'ambiciós objectiu de creixement".

Finalment, afegeixen que "alguns inversors interpreten això com una reafirmació de l'ànim alcista que ja existia al mercat per part de l'NPC".

Esperaven “certa consolidació després de l'NPC, però els moviments del mercat d'avui clarament posen aquesta visió en risc (positiu). Suggerim que els inversors que ja han invertit a la Xina poden mantenir la seva exposició i aquells que busquen afegir posicions poden considerar ampliar les seves posicions per incloure els sectors no tecnològics, com ara el consum”.