El BCE no dona la sorpresa i baixa els tipus d'interès en 25 punts bàsics per sisena vegada

No hi ha hagut cap sorpresa. El Banc Central Europeu (BCE) ha complert el guió i ha tornat a baixar els tres tipus d'interès oficials en 25 punts bàsics (pb), i ha estat la sisena baixada d'aquest cicle i la cinquena consecutiva després de baixar el preu del diner a totes les reunions celebrades des del setembre.

Així, el Consell de Govern ha decidit avui portar els tipus d'interès aplicables a la facilitat de dipòsit (DFR), a les operacions principals de finançament (MRO) i a la facilitat marginal de crèdit (MLF) fins al 2,50%, el 2,65% i el 2,90%, respectivament, amb efectes a partir del 12 de març de 2025.

Segons ha explicat Frankfurt, la decisió de reduir el tipus d'interès aplicable a la facilitat de dipòsit, l'utilitzat pel Consell de Govern per a guiar l'orientació de la política monetària, es basa en la seva avaluació actualitzada de les perspectives d'inflació, de la dinàmica de la inflació subjacent i de la intensitat de la transmissió de la política monetària.

El moviment estava més que anticipat pel mercat, que esperava que l'organisme ratifiqués que la inflació està en camí de convergir cap a l'objectiu del 2%. El BCE afirma que el procés de desinflación "continua avançant" i subratlla que, en termes generals, la inflació "ha continuat evolucionant d'acord amb l'esperat" pels experts de l'organisme.

No obstant això, l'escenari de preus ha empitjorat als últims mesos, motiu pel qual el personal tècnic del BCE ha elevat la seva previsió d'inflació per a l'any al 2,3% des del 2,1% anteriorment previst. També han ajudat les previsions de menor creixement econòmic per a l'eurozona, que Frankfurt ha reduït al 0,9% per a 2025 enfront de l'1,1% previ.

"La majoria dels indicadors de la inflació subjacent suggereixen que la inflació s'estabilitzarà de forma sostinguda entorn de l'objectiu del Consell de Govern del 2% a mitjà termini. La inflació interna continua sent elevada, a causa principalment del fet que els salaris i els preus en alguns sectors estan encara ajustant-se a l'anterior escalada de la inflació amb un retard considerable. No obstant això, el creixement dels salaris s'està moderant segons l'esperat, i els beneficis estan esmorteint en part l'impacte sobre la inflació", ha indicat l'organisme en un comunicat oficial.

Segons el BCE, aquests moviments permeten que la política monetària adopti una "orientació considerablement menys restrictiva", perquè les baixades dels tipus d'interès "estan reduint el cost del crèdit nou per a empreses i llars i el creixement dels préstecs està repuntant". L'organisme va eliminar la referència a "tipus a nivells prou restrictius durant el temps que sigui necessari" en la seva reunió de desembre.

Al mateix temps, el BCE destaca que les anteriors pujades dels tipus d'interès, que continuen transmetent-se al saldo viu del crèdit, són "un factor advers per a la relaxació de les condicions de finançament", i la concessió de préstecs "continua sent, en general, continguda".

El Consell de Govern ha reiterat la seva determinació d'assegurar que la inflació s'estabilitzarà en el seu rang objectiu a mitjà termini, especialment "en el context actual d'augment de la incertesa". El BCE també ha explicat que "aplicarà un enfocament dependent de les dades, en el qual les decisions s'adopten en cada reunió, per a determinar l'orientació apropiada de la política monetària".

"En particular, les decisions del Consell de Govern sobre els tipus d'interès es basaran en la seva valoració de les perspectives d'inflació tenint en compte les noves dades econòmiques i financers, la dinàmica de la inflació subjacent i la intensitat de la transmissió de la política monetària, sense comprometre's per endavant amb cap senda concreta de tipus", ha afegit l'organisme.

Quant al programa de compres d'actius (APP) i programa de compres d'emergència enfront de la pandèmia (PEPP), el BCE ha indicat que "està disminuint a un ritme mesurat i predictible, atès que l'Eurosistema ha deixat de reinvertir el principal dels valors que van vencent".