L'IBEX i Europa celebren amb fortíssimes pujades la treva comercial de Trump

Les borses europees es disparen aquest dijous després que el president dels Estats Units, Donald Trump, decidís ahir pausar els aranzels recíprocs per un període de 90 dies. La treva comercial va provocar que Wall Street volés (Dow Jones: +7,87%; S&P: +9,52%; Nasdaq: +12,16%). A més, les pujades s'han vist reforçades per l'anunci que ha fet avui la Unió Europea, que suspèn també 90 dies els aranzels als Estats Units per propiciar les negociacions.

El Nasdaq es va anotar ahir la seva pujada més gran des del 2001, mentre que el Dow Jones va registrar el seu avanç més important des del març del 2020. Per la seva banda, l'S&P 500 va viure la seva millor jornada en 17 anys i la tercera millor des de la Segona Guerra Mundial, només superada per dues sessions el 2008. Els futurs de Wall Street cauen.

En el cas de la Xina, no obstant, en lloc de pausar les tarifes, el president dels EUA va anunciar ahir la pujada al 125%. Això, com a resposta als aranzels de represàlia que prèviament havia comunicat la Xina al matí, quan els va elevar al 84%.

Dins de l'IBEX, que avui ha recuperat els 12.000 punts (+4,32%, 12.307 punts) en la millor sessió des del març del 2022, destaquen les alces de Fluidra, Grifols, bancs com Sabadell o BBVA, Acciona, Puig i IAG, totes per sobre del 5%. El començament de la jornada ha deixat alces enormes de dos dígits (al voltant del 20%) en un bon nombre de títols, i molts han trigat a començar a cotitzar.

EL MERCAT DE BONS, CLAU DE LA DECISIÓ

Els experts assenyalen que ha estat la pujada de la rendibilitat dels bons, la que ha fet canviar Trump d'opinió i pausar els aranzels. Aquest dimecres al matí, s'especulava que la Xina venia bons dels EUA com a represàlia.

Ahir, el rendiment del bo del Tresor a 10 anys va recular des dels seus màxims del dia després d'una reeixida subhasta de bons que va alleujar les preocupacions sobre la demanda de deute nord-americà.

"Va ser la venda massiva sobtada de bons el que finalment va fer que Donald Trump fes un pas enrere"

"El mercat de bons -i no una caiguda del mercat d'accions- ha estat el centre d'atenció a Wall Street, amb preus desplomant-se i rendiments disparant-se, un comportament inusual en temps en què creixen els temors d'una recessió i normalment es recorre a la renda fixa com a refugi davant la inestabilitat en altres mercats", es pot llegir a CNBC.

Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank, ho explica amb claredat al seu comentari diari de mercats:

"La línia vermella van ser els mercats de bons sobirans. Va ser la venda massiva sobtada de bons del Tresor nord-americà els últims dies el que finalment va fer que Donald Trump fes un pas enrere en la seva estratègia aranzelària. No li va importar la caiguda del mercat accionari, ni l'onada d'aversió al risc global, i probablement es va alegrar en veure com es desplomaven els actius xinesos i el petroli. Però la liquidació en els bons del Tresor dels EUA va elevar la pressió a un nivell que aparentment es va tornar insuportable, fins i tot per a Trump”.

"Dit això, els aranzels universals del 10% segueixen en vigor, i la guerra comercial està lluny d'acabar. En parlarem sense parar durant els propers 90 dies i nits… i probablement durant anys", afegeix l'experta.

ÀSIA TAMBÉ ES DISPARA

Tot i això, Àsia ha celebrat aquesta matinada la decisió de pausar els aranzels (més que lamentar la decisió de pujar les tarifes a la Xina) i el Nikkei s'ha disparat per sobre del 9%. Les borses xineses, per la seva banda, també han pujat i el Hang Seng suma un 2,5%.

Cal assenyalar que la Xina ha publicat avui l'IPC del març, que va caure un 0,1% interanual, i es va mantenir en territori deflacionari després d'haver-se contret un 0,7% al febrer. El consens esperava una lectura sense variació en comparació amb el mateix període de l'any anterior.

La inflació subjacent, que exclou els preus d'aliments i combustibles, va augmentar un 0,5% i es va recuperar d'una caiguda del 0,1% al febrer, tot i que encara per sota del creixement del 0,6% registrat al gener.

Per la seva banda, els preus al productor van caure per vint-i-novè mes consecutiu, i van registrar una baixada del 2,5% al ​​març enfront de l'any anterior, cosa que representa la contracció més gran des del novembre del 2024. El consens estimava una caiguda del 2,3%.

IPC DELS EUA

Pel que fa a les dades, avui s'ha publicat l'IPC dels EUA del març. La inflació general ha baixat al 2,4% des del 2,8% anterior i al 2,6% esperat. A més, la taxa subjacent cau al 2,8% enfront del 3,1% previ.

La dada d'inflació perd rellevància, i els analistes creuen que es queda desfasat, enfront de tot el que està passant. En aquest sentit, interessa més la Confiança de la Universitat de Michigan que es publica demà i que és un indicador avançat que resultarà més útil per anticipar com impactarà tot el que està passant.

"S'espera més atenció en les previsions que en els resultats en si. És probable que moltes guies es revisin a la baixa"

A més, aquest divendres comença la temporada de resultats als Estats Units. "S'espera més atenció en les previsions que en els resultats en si. És probable que moltes guies es revisin a la baixa. La clau serà quant es retallin aquestes previsions, i si això ja està reflectit en les caigudes recents del mercat. La bona notícia? El pessimisme era tan profund que hi ha marge per a un rebot", afirma Ozkardeskaya.

Mentrestant, la Reserva Federal (Fed) s'ha mantingut relativament callada durant la venda massiva, simplement assenyalant que la política està “en un bon lloc” enmig de la incertesa sobre creixement i inflació.

"Les apostes al fet que hi haurà una recessió es poden haver reduït, però segueixen molt més altes que abans que Trump arribés al poder. I si la inflació es manté controlada, la Fed podria retallar les taxes 3 o 4 vegades més aquest any, depenent del dany provocat per Trump, que ara mateix és impossible de predir. Actualment, els mercats valoren més d'un 10% la probabilitat d'una retallada de 50 punts bàsics al juny. Tan poc sentit va tenir baixar les taxes 50 punts al setembre passat, com pot tenir sentit fer-ho ara. Per tant, si la inflació se suavitza i les dades econòmiques deceben, les expectatives de polítiques expansives podrien ajudar a mantenir la gana pel risc”.

ALTRES MERCATS

La rendibilitat del bo nord-americà a 10 anys es modera al 4,374%. El petroli continua caient. El Brent cedeix un 2,98% (63,53 dòlars) i el WTI se'n deixa un altre 3,4% i torna a posar en perill els 60 dòlars (60,22 dòlars).

L'euro es canvia als 1,1203 dòlars (+2,3%). L'or suma un 3,49% (3.187 dòlars) i la plata avança un 1,78% (30,95 dòlars).

El bitcoin perd els 80.000 dòlars després de recuperar-los i l'ethereum torna a posar en perill els 1.500 dòlars.