L'IBEX, aliè a la tensió aranzelària, renova màxims recolzat en els bancs

L'IBEX puja de manera destacada aquest dilluns (+0,56%, 18.288 punts) i marca nous màxims històrics (18.452 punts, els anteriors se situaven als 18.271 punts) gràcies a l'empenta dels bancs després que Deutsche Bank hagi elevat recomanacions i preus objectius de les entitats espanyoles i que RBC hagi millorat Santander. També l'han empès a l'alça Telefónica, ArcelorMittal i Endesa. A més, al Mercat Continu, Línia Directa es dispara un 10% després de publicar resultats.

A la resta d'Europa hi ha més dubtes i moviments menys acusats que el de l'IBEX (Novo Nordisk s'enfonsa després de no igualar Eli Lilly amb CagriSema), mentre que els índexs nord-americans cedeixen al voltant d'un 1%, en un mercat que digereix el nou gir aranzelari als Estats Units.

Divendres, el Tribunal Suprem va anul·lar una àmplia part dels gravàmens imposats per Donald Trump sota la Llei de Poders Econòmics d'Emergència Internacional (IEEPA), però la reacció de la Casa Blanca va ser gairebé immediata: el president va passar a utilitzar la Secció 122 de la Llei de Comerç, que permet aplicar aranzels de manera temporal, i va elevar el tipus global al 15% des del 10% anunciat inicialment. A més, manté intactes els aranzels ja vigents sota la Secció 301 —lligats, entre altres, a la Xina— i la Secció 232, que afecten l'acer, els automòbils i sectors vinculats a la seguretat nacional.

Davant aquest escenari, els analistes criden a la calma. "Quedar-se quiets i no fer res, això és soroll", resumeixen alguns experts, en considerar que no es tracta d'un gir estructural sinó d'un reajustament legal. Des d'ING són categòrics: "Els aranzels segueixen aquí per a quedar-s'hi". L'entitat subratlla que "la Casa Blanca s'ha estat preparant per a la sentència", ultimant durant mesos figures aranzelàries alternatives. En la mateixa línia, l'economista cap de Rystad Energy, Claudio Galimberti, adverteix que, encara que el Suprem invalida una gran part dels aranzels existents i limita la capacitat d'apuntar a països concrets, "no desmantella el marc aranzelari més ampli".

La incertesa s'ha estès ràpidament. El responsable de Comerç del Parlament Europeu preveu proposar la congelació de la ratificació de l'acord comercial entre els Estats Units i la Unió Europea a la reunió extraordinària d'aquest dilluns, per la falta de claredat en la política comercial nord-americana. En aquest context, la presidenta del Banc Central Europeu, Christine Lagarde, va insistir que és "fonamental" comptar amb certitud sobre el futur de la relació comercial. "Cal conèixer les regles del joc abans de pujar-se al cotxe. Amb el comerç passa el mateix", va afirmar a CBS.

Malgrat tota aquesta situació, a Àsia ha dominat el verd aquesta matinada. El Kospi sud-coreà ha pujat un 0,65% i ha marcat un nou màxim històric, amb avanços superiors al 3% en SK Hynix i del 2% en Samsung Electronics. El Hang Seng de Hong Kong ha repuntat més d'un 2%, en una jornada durant la qual la Xina i el Japó han romàs tancats per festiu.

El bitcoin, per part seva, va caure més d'un 3%, per sota dels 65.000 dòlars, després de l'anunci de l'aranzel global del 15%.

ALLAU DE RESULTATS I TENSIONS GEOPOLÍTIQUES

En paral·lel, segueixen molt presents altres tensions geopolítiques. Els negociadors dels Estats Units i l'Iran es reuniran dijous a Ginebra per a abordar una proposta nuclear iraniana, mentre que als mercats de predicció s'assigna una probabilitat creixent a un eventual atac nord-americà a les pròximes setmanes.

Tot això coincideix amb una agenda macro que inclou aquest dilluns l'Ifo alemany de febrer i les comandes de fàbrica dels EUA de desembre, a més de resultats empresarials. A Espanya també ha publicat Almirall, que va guanyar 46,2 milions el 2025 enfront dels 10,1 de l'exercici precedent.

És l'avançament d'una setmana especialment intensa al pla corporatiu, amb comptes de companyies com Telefónica, Endesa, Iberdrola, ACS, IAG, Indra o Grifols, així com cites rellevants com el 'Capital Markets Day' de Santander dimecres. Fora del nostre país, la gran protagonista és Nvidia, que anuncia els seus comptes dimecres.

ALTRES MERCATS

L'euro es canvia als 1,1805 dòlars (+0,21%). El petroli cotitza pla (barril Brent: 71,75 dòlars; barril WTI: 66,51 dòlars).

L'or suma un 2,89% (5.227 dòlars) i la plata, un 5,52% (86,92 dòlars).

La rendibilitat del bo nord-americà a 10 anys es modera al 4,029%.

El bitcoin cau fins als 65.300 dòlars i l'ethereum cedeix fins als 1.885 dòlars.