Les criptos entren en terreny de consolidació: té l'ETH la clau per reviure el ral·li?

El bitcoin (BTC) es para al voltant dels 119.000 dòlars, mentre que l'ethereum (ETH) corregeix amb molta moderació a les últimes 24 hores i se situa just per sota dels 3.900 dòlars.

Quant a les 'altcoins', la majoria d'aquests tokens cotitza amb pèrdues d'entre el 2% i el 4%. És el cas de XRP, solana (SOL), Binance coin (BNB), dogecoin (DOGE) i cardan (ADA). Algunes criptomonedes com sui (SUI) perden una mica més. Tron (TRX) és una de les excepcions entre els grans tokens, ja que registra alces del 2,5% a l'última jornada.

Segons els experts, el mercat cripto està travessant una fase de consolidació, amb el bitcoin lluitant per mantenir els seus recents màxims i els inversors institucionals recollint beneficis després de les pujades experimentades durant les últimes setmanes.

Així ho mostren les dades de Farside Investors, que indiquen que els fons cotitzats (ETF, per les seves sigles en anglès) de BTC al comptat s'han anat frenant des del 18 de juliol. Durant les últimes jornades, aquests productes d'inversió intercalen dies de fluxos positius amb altres jornades de fluxos negatius, però sense forts moviments en una direcció o una altra. També ha caigut dràsticament el volum d'operacions d'ETFs.

El sentiment al mercat al comptat de BTC també s'està afeblint. L'Índex de Força Relativa (RSI, per les seves sigles en anglès), que mesura si un actiu està sobrecomprat o sobrevenut, ha retrocedit fortament, la qual cosa indica que l'actiu s'allunya de nivells de sobrecompra. Aquests senyals apunten a una clara retirada institucional, la qual cosa planteja dubtes sobre una possible caiguda addicional.

Per part seva, QCP Capital assenyala tensions similars en els derivats. Les taxes de finançament per a futurs perpetus es mantenen per sobre del 15%, la qual cosa suggereix posicions llargues agressives. No obstant això, els fluxos recents mostren que els grans inversors estan prenent guanys i cobrint possibles caigudes.

En el cas dels fons d'ETH, el capital institucional continua fluint, encara que es va alentir dràsticament aquest dilluns. Ahir, els ETF van captar 65,2 milions de dòlars de fluxos nets, un 85% menys que divendres passat (452,8 milions).

Segons analistes com els de QCP Capital, a l'ETH està la clau de tot. "Com evolucionin els fluxos institucionals cap a ETH, i si el capital torna a involucrar-se amb les `'altcoins', probablement determinarà la pròxima etapa de l'estructura del mercat", assenyala la companyia d'anàlisi.

Si les institucions tornen, el capital podria girar novament cap a ETH i reavivar el cicle d''altcoins'. Si no, aquesta consolidació podria endurir-se i empitjorar.

D'altra banda, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associatres, está recomanant als inversors assignar el 15% de les seves carteres en bitcoin (BTC) a causa dels riscos creixents derivats de l'accelerat endeutament dels EUA i la devaluació a llarg termini del dòlar. Aquests comentaris marquen un canvi significatiu respecte a la seva recomanació de 2022, quan suggeria només una assignació de l'entre l'1% i el 2% en BTC.