El bitcoin segueix sense remuntar el vol mentre el mercat espera un senyal d'alleujament macro

Noves caigudes al mercat de les criptomonedes. El bitcoin (BTC) retrocedeix fins als 66.000 dòlars després de deixar-se més d'un 2% a la darrera jornada. L'ethereum (ETH) segueix la seva estela i se situa en aquests moments per sota dels 2.000 dòlars.

La resta de les 'altcoins' emulen, a la seva immensa majoria, aquests descensos. Tokens com XRP, Binance coin (BNB), solana (SOL), dogecoin (DOGE) o cardano (ADA) registren caigudes similars o superiors; per exemple, SOL perd gairebé un 5% a les últimes 24 hores. A l'últim dia, la capitalització total del mercat ha caigut fins als 2,29 bilions de dòlars, marcant el seu mínim des de la primavera del 2024.

Per part seva, l'Índex de Por i Cobdícia Cripto ('Crypto Fear & Greed Index') continua situant-se a territori de por extrema, deixant clar que els inversors no estan convençuts que les criptomonedes puguin remuntar la situació a curt termini.

"La correcció recent del bitcoin no respon a una deterioració de l'ecosistema ni a una fallada de l'actiu en si, sinó a un augment clar de la por. Por de decisions macroeconòmiques, por de canvis de política monetària, por d'un context global que es percep cada vegada més incert. Quan aquest sentiment s'instal·la, el mercat deixa d'operar sobre dades i comença a anticipar escenaris", apunta Michael Stroev, cofundador i conseller delegat de Venga.

Un exemple clar d'això, afegeix Stroev, és el nomenament de Kevin Warsh com a nou president de la Reserva Federal (Fed) dels Estats Units. I és que, encara que el seu perfil és conegut per ser més obert a la innovació financera i al món cripto, el mercat "no està reaccionant a la seva postura real, sinó a la incertesa sobre quins canvis podria introduir i com aquests afectarien el conjunt de l'economia".

"Aquesta falta de claredat és, en si mateixa, una font d'inquietud. Quan la por domina, es repeteix sempre el mateix patró: es frena l'activitat, es redueix la presa de risc i s'amplifiquen els moviments a la baixa. El bitcoin, per la seva visibilitat i liquiditat, sol ser un dels primers actius a reflectir aquest estat d'ànim, igual que ha ocorregut recentment a mercats tradicionals, especialment al sector tecnològic", explica Stroev.

En aquest sentit, els inversors miren avui l'informe d'ocupació de gener dels Estats Units, una dada sempre important per a calibrar la política monetària de la Fed. El consens anticipa la creació de 70.000 nòmines no agrícoles, enfront de les 50.000 de desembre, encara que alguns analistes creuen que la xifra podria situar-se fins i tot per sota d'aquesta estimació.

Konstantinos Chrysikos, cap de gestió de relacions amb clients de Kudotrade, opina que una dada d'ocupació més feble de l'esperat "probablement reavivaria les expectatives d'una postura més acomodatícia" per part de la Reserva Federal, millorant l'entorn per als actius de risc com les criptomonedes. "Per contra, unes dades laborals sòlides reforçarien el biaix cautelós de la Fed i podrien mantenir la pressió sobre els actius que no generen rendiment", afegeix.

No obstant això, les dades 'on-chain' semblen contar una història distinta. Vincent Liu, director d'inversions de Kronos Research, subratlla que les dades de derivats suggereixen que gran part del palanquejament excessiu ja ha estat eliminat. "El BTC i l'ETH van caure mentre les plataformes registraven un fort despalanquejament, amb taxes de finançament que indiquen que la majoria de les posicions palanquejades han estat tancades", destaca Liu, que creu que el capital institucional sembla estar a l'espera, buscant catalitzadors més clars, com un impuls sostingut en els fons cotitzats en borsa (ETF, per les seves sigles en anglès) o senyals macroeconòmics positius, abans de tornar a entrar-hi amb força.

Per part seva, els estrategs de Kaiko Research apunten que, si bé l'actual correcció de bitcoin és la més significativa des del 'halving' del 2024, el volum de negociació es va mantenir baix durant la caiguda, la qual cosa suggereix que els inversors minoristes es van retirar en lloc de vendre de manera massiva. "El mercat ara s'està acostant a nivells tècnics de suport crítics que determinaran si el marc del cicle de quatre anys continua intacte", indiquen des de la companyia francesa.

Per tècnic, la majoria dels analistes creuen que el bitcoin es manté cotitzant dins d'un rang, estabilitzant-se prop dels 65.000 dòlars. Amb tot, César Nuez, estrateg de Bolsamanía, adverteix que encara es manté el buit baixista que va deixar el passat dia 2, la qual cosa dona bona mostra de la fortalesa de les vendes.

"Mentre que no vegem la seva anul·lació (hauríem d'esperar a un tancament per sobre dels 84.560 dòlars) hauríem d'extremar la prudència. Ull, que l'abandonament dels 60.000 dòlars la portarien fins als 50.000 o fins i tot els 40.000 dòlars", adverteix.