El bitcoin intenta evitar el pitjor inici d'any de la seva història sense gaire convicció

Nou dia i nova jornada de dubtes a les criptomonedes. Si bé el bitcoin (BTC) ha aconseguit repuntar un 1% a les últimes 24 hores, i s'acosta als 68.000 dòlars, les dades de CoinGlass mostren que està en camí de signar el pitjor començament d'any de la breu encara que intensa història del criptoactiu rei.

En concret, bitcoin acumula una caiguda del 23% aquest any després d'haver retrocedit un 10% al gener i un altre 15% addicional al febrer. Mai abans havia registrat descensos consecutius al gener i febrer, d'acord amb dades de Coinglass. I és que, encara que va haver-hi caigudes de dos dígits al gener en anys com el 2015, el 2016 i el 2018, en cadascun d'aquests casos febrer va tancar en positiu. Si les pèrdues es mantenen, bitcoin també va camí del seu acompliment mensual consecutiu més feble des del 2022.

La resta de les 'altcoins' cotitza amb signe mixt. Ethereum (ETH) cedeix lleugerament i no aconsegueix estabilitzar-se als 2.000 dòlars, mentre que altres actius com XRP, Binance coin (BNB), cardano (ADA), solana (SOL) o dogecoin (DOGE) cotitzen amb sort desigual. Criden l'atenció els descensos de més del 4% de toncoin (TON) i les alces superiors també al 4% d'avalanche (AVAX).

Segons els analistes, aquests moviments, especialment el del bitcoin, responen a un ral·li d'alleujament més que a un canvi de tendència. Després de setmanes de fortes oscil·lacions, el mercat ha començat a reaccionar en onades, ja que els breus impulsos a l'alça atreuen compradors que aprofiten les caigudes. Posteriorment, apareixen vendes quan el preu aconsegueix un nivell en el qual els inversors atrapats poden sortir sense registrar pèrdues inflades.

La diferència aquesta setmana és que cada rebot ha semblat una mica menys fràgil que l'anterior, la qual cosa suggereix que les vendes forçades estan disminuint, encara que els experts subratllen que les compres de veritable convicció encara no han tornat amb força.

Això pot deure's a la inestabilitat que encara impera al mercat. A les pors de la disrupció que provocarà la intel·ligència artificial (IA), els quals no acaben de modular-se ni de desaparèixer, cal sumar la incertesa al pla geopolític, especialment després que les tensions entre els Estats Units i l'Iran s'hagin empitjorat. Ahir, el president Donald Trump va reconèixer que decidirà sls pròxims deu dies si llançar un atac contra Teheran si les dues parts no acaben arribant a un acord sobre el programa nuclear iranià.

"En aquest context, l'or ha mostrat una major fortalesa relativa, captant fluxos defensius, mentre que el bitcoin ha quedat endarrerit. Aquest comportament suggereix que, en episodis d'alta incertesa, la criptomoneda encara no aconsegueix consolidar-se plenament com a substitut del metall preciós a les carteres institucionals", apunta Antonio Di Giacomo, analista sènior d'XS.

D'altra banda, al mercat no li acaba de convèncer el que es va veure a les actes de la reunió de la Reserva Federal (Fed) de gener. Aquest document va reflectir que la majoria del banc central va estar a favor de no tocar els tipus d'interès al primer mes de l'any, però també va evidenciar la diferència d'opinions sobre el camí que cal recórrer, especialment perquè diversos membres no van descartar que calgués realitzar pujades addicionals si la situació ho requerís.

"La falta d'un senyal clar de relaxació monetària va afeblir l'apetit pels actius especulatius i va pressionar la criptomoneda líder, que ha mostrat una sensibilitat creixent a les expectatives de política monetària. Aquest rang ampliat d'escenaris va reduir la visibilitat per als inversors i va elevar la prima de risc, la qual cosa va afectar particularment actius d'alta beta com el bitcoin", explica Di Giacomo, analista sènior de mercats d'XS. Segons aquest expert, la combinació d'un creixement encara sòlid i pressions de preus persistents manté la Reserva Federal en una postura "prudent", la qual cosa limita el flux de liquiditat cap a actius alternatius com les criptomonedes.

Avui es coneixeran més dades que podrien ajudar a calibrar millor les expectatives de la Fed. En concret, s'espera que el creixement del PIB dels EUA disminueixi al 2,8% des del 4,4% al quart trimestre. No obstant això, la dada del dia és l'índex PCE, l'indicador d'inflació preferit per la Fed, que s'espera que es mantingui a prop del 3% en la seva taxa subjacent, per sobre de l'objectiu del 2%. "Un creixement més lent combinat amb inflació persistent complicaria la decisió de política de la Fed, juntament amb la pressió política persistent. Powell sens dubte està feliç de dir adeu", assenyala Ipek Ozkardeskaya, analista sènior de Swissquote Bank.

Des d'una perspectiva estructural, per a Di Giacomo el mercat cripto està travessant una etapa de transició. "La consolidació posterior a màxims històrics i l'ajust pròxim al 50% des del pic registrat a l'octubre han eliminat part de l'excés especulatiu acumulat durant el ral·li previ", apunta.

No obstant això, també ha cridat l'atenció sobre la divergència recent entre el bitcoin i les accions tecnològiques. "Encara que històricament ha mostrat correlació amb índexs de creixement, el repunt d'uns certs valors tecnològics no va aconseguir impulsar de manera consistent el mercat cripto. Això podria indicar que els inversors estan diferenciant amb major claredat entre el risc accionarial tradicional i l'exposició a actius digitals en un entorn de taxes potencialment més altes durant més temps", conclou.