El bitcoin intenta aguantar el tipus després d'una nova escalada de les tensions a l'Iran

Les criptomonedes semblen aguantar el tipus enmig d'una caiguda general al mercat. El bitcoin (BTC) ronda els 68.600 dòlars a aquestes hores del matí, amb una caiguda acumulada pròxima al 0,5% a les últimes 24 hores, mentre que l’ethereum (ETH) es deixa al voltant d'un 1,6% i retrocedeix fins als 2.050 dòlars.

La resta de les 'altcoins' es mou de forma bastant similar. Binance coin (BNB) XRP, solana (SOL), dogecoin (DOGE) o cardano (ADA), entre altres, cauen entre un 0,5% i un 2%. Al costat contrari, bitcoin cash (BCH) avança més de mig punt percentual i monero (XMR) puja més d'un 3%.

Des de la perspectiva del capital institucional, els ETF de Bitcoin van registrar tres sessions consecutives de sortides netes després del recent augment de la volatilitat. Segons SoSoValue, les sortides netes totals durant les últimes tres sessions van ascendir aproximadament fins als 305 milions de dòlars, enfront d'una ratxa prèvia de set sessions consecutives d'entrades que van sumar a prop de 1.168 milions de dòlars.

Segons alguns analistes, aquest patró suggereix que els fluxos d’ETF estan actualment impulsats més per assignacions tàctiques que per una retirada estructural de capital, ja que els inversors estarien ajustant les seves posicions en resposta a les canviants condicions macroeconòmiques, en lloc d'abandonar el mercat per complet.

Tot això, mentre el petroli continua avançant a causa de la recrudescència del conflicte entre els Estats Units, Israel i l'Iran; l'or, en canvi, s'enfonsa. En aquest sentit, el president nord-americà Donald Trump va donar ultimàtum de 48 hores dissabte per a "colpejar i destruir" les centrals elèctriques de l'Iran si no es reobre l'estret d'Ormuz. Teheran va respondre que qualsevol atac d'aquest tipus provocaria un tancament indefinit de la via marítima per la qual circula una cinquena part del subministrament mundial de petroli, a més d'amenaçar amb represàlies contra infraestructures energètiques dels Estats Units i Israel a tota la regió.

El metall preciós, fins ara un dels actius que millor havien rendit en aquest caos geopolític, ha perdut a prop d'un 20% des dels seus últims màxims. Aquesta caiguda respon a l'actual sentiment d'aversió al risc, ja que el conflicte a l’Orient Pròxim no fa més que incrementar les preocupacions sobre la inflació i l'augment dels preus de l'energia. La perspectiva de tipus d'interès més alts a conseqüència de la guerra podria impulsar els bons governamentals entre els inversors, en detriment d'actius que no generen rendiment, com és el cas dels metalls preciosos.

Alexander Blume, CEO de Two Prime, assenyala a CoinDesk que tant el preu del bitcoin com els mercats de derivats "han aguantat bastant bé" a causa del context macroeconòmic, ja que els inversors estan buscant liquiditat per sobre de la seguretat en aquests moments. Aquest expert també està preparant-se per a un augment dels tipus d'interès pels pròxims mesos, ja que considera que és més probable una sorpresa a l'alça del que el mercat contempla en aquests moments.

Cal recordar que la Reserva Federal (Fed) va advertir la setmana passada sobre els perills que aquest conflicte comporta tant per al creixement com per a la inflació, al mateix temps que va deixar entreveure que estaria disposada a pujar els tipus d'interès si fos necessari. La Fed va mantenir els tipus sense canvis al rang del 3,5%–3,75%, al mateix temps que va revisar les seves previsions per a suggerir només una retallada de tipus el 2026. Això subratlla una postura de política més prudent en comparació amb les expectatives prèvies del mercat.

"En aquest escenari, l'índex del dòlar nord-americà (DXY) ha aconseguit mantenir nivells clau de suport i estabilitzar-se, exercint pressió sobre els actius de risc, incloent-hi el bitcoin. La fortalesa del dòlar, en contra de les expectatives anteriors de feblesa, ha contribuït a un posicionament més defensiu per part dels inversors, especialment en un entorn de liquiditat global restringida", apunta Linh Tran, analista de mercat d’XS.

Per a Javier Molina, estrateg sènior d’eToro, tots els escenaris possibles comparteixen un denominador comú: la volatilitat. Segons aquest expert, un escenari d'estabilització exigiria una desescalada geopolítica clara i una relaxació del preu del cru, una cosa que ara mateix no està garantit. Així, l'escenari més probable és un de "prolongació del xoc", amb l'energia pressionant, els bancs centrals adoptant una postura ferma i els mercats ajustant posicions. En aquest cas, el risc que comença a guanyar pes és el d’"un error de política monetària, ja que pujar tipus en un entorn de xoc d'oferta, com ja va ocórrer al passat, amplificaria la deterioració econòmica".

Amb tot, aquest expert és optimista envers el futur de les criptomonedes. D'una banda, perquè la llei d'estructura de mercat de les criptomonedes sembla continuar avançant als Estats Units i perquè el capital "comença a discriminar entre utilitat i història narrativa", com demostra l'èxit de les 'stablecoins' i l'adopció de la cadena de blocs Ethereum com a casos d'integració real al sistema financer.

A nivell tècnic, el to és "més feble, però ordenat". "La pèrdua dels 70.000 dòlars en el BTC obre la porta als 65.000, amb els 55.000 com a nivell estructural clau. En l’ETH, els 2.000 són la referència. Són zones de control que marcaran si això és una correcció dins de tendència o una cosa més profunda", conclou Molina.