El bitcoin, en una cruïlla: "Una correcció pot ser necessària"

La majoria de les criptomonedes pugen aquest dimarts després d'un dilluns amb alguns dubtes sobrevolant el mercat. Malgrat això, el bitcoin (BTC) a penes es mou i es manté cotitzant al voltant dels 105.300 dòlars.

Quant a les 'altcoins', la majoria registra alces, com és el cas del ethereum (ETH), que avança un 4% a les últimes 24 hores i supera els 2.600 dòlars. Uns altres tokens com XRP, Binance coin (BNB), solana (SOL), dogecoin (DOGE) o cardano (ADA) repunten fins a un 2%. Hyperliquid (HYPE) continua sent una de les criptos més volàtils del mercat: a l'últim dia ha pujat gairebé un 8%.

Després de diverses setmanes de moviments a l'alça, l'aparent pausa en el bitcoin inquieta alguns inversors, que creuen que el ral·li podria estar frenant-se. Amb tot, alguns analistes continuen sent optimistes amb les perspectives del criptoactiu rei. Entre altres, un significatiu nombre de grans inversors —les anomenades "balenes"— continuen acumulant actius, un moviment que tradicionalment ha estat interpretat com a alcista.

Altres analistes assenyalen que aquesta aparent pausa podria deure's a una menor activitat durant les hores en les quals està obert el mercat nord-americà. La companyia de correduria institucional de criptoactius FalconX assenyala que la participació ha caigut al 45% des del 55% anterior als últims 30 dies, la qual cosa podria indicar que els inversors nord-americans estan enfocant-se en altres mercats i actius.

"El panorama macro del BTC continua sent sòlid. Des del començament de l'any, el BTC ha tingut un rendiment superior tant a nivell macro com enfront dels mercats de renda variable, encara que hi ha senyals a curt termini que podríem enfrontar temps més desafiadors", explica Augustine Fan, cap d'anàlisi en SignalPlus.

D'altra banda, Linh Tran, analista de mercats d'XS, destaca que els últims moviments al mercat de fons cotitzats (ETF, per les seves sigles en anglès) del BTC al comptat poden explicar aquesta última pausa. I és que, després de diverses setmanes d'entrades netes, aquests productes d'inversió acumulen tres dies consecutius de sortides netes. Aquests productes d'inversió són un dels principals indicadors de la confiança institucional en les criptos.

"Després de deu dies consecutius d'entrades netes, aquest canvi reflecteix un creixent sentiment de presa de guanys a mesura que els preus aconseguien nivells elevats, i també assenyala una major cautela per part dels inversors davant el ressorgiment de riscos macroeconòmics", apunta aquest expert.

Malgrat això, les últimes dades provinents dels Estats Units semblen ser positius. D'una banda, l'índex de despeses de consum personal (índex PCE) va mostrar que la inflació es va reduir a l'últim mes, al mateix temps que la confiança del consumidor va millorar molt més del que s'esperava.

Alguns analistes assenyalen que aquestes dades podrien ser suficients perquè la Reserva Federal (Fed) doni el seu braç a torçar i comenci a baixar els tipus d'interès. Ahir, el president de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, va ressaltar la fortalesa de l'economia nord-americana i va afirmar que el banc central pot baixar els tipus d'interès si es resol la incertesa aranzelària.

"Diria que l'impacte directe és sorprenentment escàs fins ara en les dades que s'estan publicant", va assenyalar respecte a les tarifes de Donald Trump. "No sabem si això es mantindrà durant el mes vinent o dos", va agregar. Les últimes actes de la reunió de la Fed mostren que els responsables de política monetària continuen sent cautelosos, i els mercats actualment només estan descomptant la possibilitat de retallades a partir de finals del tercer trimestre.

D'altra banda, els analistes recomanen continuar prestant molta atenció a les tensions aranzelàries, especialment després dels últims atacs creuats entre Trump i la Xina. Preocupa especialment la intenció del president de duplicar els aranzels a l'acer i alumini, a pesar que totes dues potències podrien mantenir una reunió per a tractar el conflicte comercial durant els pròxims dies.

"Actualment, el bitcoin es troba en una cruïlla entre dues forces oposades: els fluxos institucionals continuen recolzant una perspectiva alcista a mitjà termini, mentre que la incertesa macroeconòmica i un panorama de política monetària poc clar representen obstacles a curt termini. Després d'una fase prolongada d'eufòria, un període de correcció saludable pot ser tant necessari com constructiu, permetent que el mercat es refredi abans d'establir una tendència més sostenible", sentència Fan.