Té sentit una ampliació de capital en Telefónica? Això n'opinen els experts

Telefónica va registrar aquest dijous la seva caiguda més important de l'any, propera al 5%, després que VozPópuli publiqués que l'operadora de telecomunicacions es planteja fer una ampliació de capital per reforçar el seu balanç i afrontar operacions corporatives a Europa.

Telefónica va declinar realitzar comentaris sobre aquesta possible ampliació de capital, encara que tampoc va desmentir la notícia. Aquest divendres, diverses empreses d'anàlisis se'n fan ressò.

Per exemple, els analistes de Banc Sabadell, que aconsellen sobreponderar el valor, amb un preu objectiu de 4,90 euros per acció, afirmen que l'ampliació de capital pot oscil·lar entre els 3.000 i els 4.000 milions d'euros (entre un 10% i un 15% de la seva capitalització borsària) "per a obtenir fons de cara a enfortir el balanç, participar en la consolidació de mercat i mantenir el dividend".

Segons s'ha publicat, la transacció té el suport del Govern, principal accionista amb el 10% del capital a través de la SEPI, i també de l'operadora saudita STC, que controla també a prop del 10%;i de CriteriaCaixa, accionista de referència amb un 5%.

L'OPERACIÓ HA DE TENIR SENTIT ECONÒMIC

Per part seva, els experts de Bankinter, que recomanen comprar, amb una valoració de 5 euros per títol, afirmen que "no esperem que Telefónica anunciï res fins que publiqui la seva revisió estratègica al segon semestre del 2025 (probablement a l'octubre)".

A més, recorden que "Marc Murtra ha reiterat en diverses ocasions que qualsevol operació financera, i això inclou una ampliació de capital, sempre haurà de tenir sentit econòmic en termes de retorn".

En la seva opinió, "a causa de la necessitat de reduir deute i la seva intenció de participar en una possible consolidació europea, Telefónica estarà avaluant totes les opcions". També comenten que "aquest tipus de rumors podrien llastrar el valor fins que s'aclareixin els plans".

"NO SERIA ESTRANY VEURE'N UNA AMPLIACIÓ"

Finalment, els experts d'XTB valoren que "el motiu d'aquesta possible ampliació podria ser per a encarar el seu nou pla estratègic, que presentarà al final d'enguany. La companyia ja ha venut diverses filials a Llatinoamèrica i la seva estratègia sembla que es concentrarà als seus mercats principals, que són Espanya, Alemanya i el Brasil".

No obstant això, aquests analistes comenten que "s'espera que la companyia ara passi a una fase de compres i es llanci per altres operadors per a enfortir aquests mercats. Per a això i mantenir controlat el palanquejament, la companyia necessita liquiditat".

En aquest sentit, conclouen, "Telefónica compta actualment amb uns 6.500 milions d'euros en caixa, però a causa de les dificultats que està enfrontant per a incrementar el seu flux de caixa lliure, no seria estrany veure'n una ampliació de capital".