Renta 4 baixa el preu a Tubacex: la incertesa aranzelària "pot dificultar els objectius"

Els estrategs de Renta 4 han retallat aquest dimecres el preu objectiu que atorguen als títols de Tubacex fins als 5,4 euros per acció, des dels 6 euros anteriors, encara que mantenen el consell de sobreponderar en veure la companyia "ben posicionada". Ho han fet després de reunir-se amb la directiva de la companyia, que ha reconegut les dificultats que travessaran per la incertesa que ha provocat la política aranzelària de Donald Trump.

El nou conseller delegat de la companyia, Josu Imaz, "ha ratificat el seu compromís amb les línies estructurals del pla estratègic 2027, i ha descartat fer-hi modificacions significatives, llevat de les que poguessin obligar les circumstàncies del mercat", assenyalen aquests estrategs, que parlen també del "positiu inici de l'activitat de la planta d'Abu Dhabi".

"Està sent fins i tot millor del que s'esperava i està avançant per davant del calendari previst", diuen des de Renta 4 després de la reunió amb el CEO de Tubacex. I és que "a més a més de comptar amb el procés de laminació en aquesta planta, el seu principal client, Adnoc, està accelerant l'entrada de comandes, reflectint-se a nivells de vendes superiors a les esperades inicialment".

Però aquestes bones notícies es veuen entelades per la incertesa que tenalla el sector a causa dels aranzels a l'acer imposats pels EUA. "La incertesa de com quedarà finalment la política aranzelària de l'administració Trump està alentint la presa de decisions d'inversió al sector, amb el consegüent impacte negatiu a la demanda", comenten els analistes de Renta 4.

Per això, i davant d'aquest entorn d'una menor demanda, han decidit rebaixar les previsions per al conjunt del 2025 fins als 122 milions d'euros enfront dels 155 milions anteriors (148 milions estimats pel consens). "En qualsevol cas, el millor comportament de la planta d'Abu Dhabi compensarà aquest impacte i permetrà obtenir uns resultats molt positius en línia amb els aconseguits el 2024 de 125 milions d'euros, millor any de la història de la companyia", diuen.

"Si el mapa final d'aranzels s'allarga més enllà del tercer trimestre del 2025 i les decisions d'inversió es continuen endarrerint, podrien dificultar els objectius del grup per al 2027 en demorar-se l'entrada de comandes d'alt valor afegit", comenten des de Renta 4.

Aquests estrategs mantenen el seu consell de sobreponderar, però rebaixen el preu objectiu que atorguen als títols de Tubacex. "Malgrat haver rebaixat les nostres estimacions en aquest escenari de menor visibilitat a curt termini, mantenim la nostra visió positiva en el valor en considerar que està ben posicionada per fer un salt tant qualitatiu com quantitatiu en un entorn estable del sector".