JP Morgan s'enamora del turisme espanyol i millora el preu d'Amadeus i IAG

Els analistes de JP Morgan aposten de manera clara pel sector turístic espanyol amb sengles millores de preu per a Amadeus i IAG després dels seus resultats.

Pel que fa a l'empresa de solucions tecnològiques, JP Morgan reitera el consell de sobreponderar i n'eleva el preu objectiu de les seves accions fins als 78 euros des dels 73 anteriors. Des dels darrers preus de tancament, aquesta valoració dibuixa un potencial alcista lleugerament superior al 7% per a la cotitzada.

Per part seva, el hòlding d'aerolínies dirigit per Luis Gallego també rep una recomanació de sobreponderar i el seu preu objectiu augmenta mig euro, fins als 6 euros per títol. Aquest preu objectiu eleva el potencial alcista que JP Morgan veu pel valor a 40%.

VALORACIÓ DE JP MORGAN

JP Morgan assenyala que hi ha "múltiples vents favorables" per a la matriu d'Iberia i British Airways després d'un quart trimestre "excepcional" i veu raonable pensar que l'acció arribi als 7 euros que preveu al seu escenari optimista.

"Els inversors solen allunyar-se de les aerolínies en temps d'incertesa macroeconòmica. Tot i això, el model de negoci d'IAG, la seva exposició al segment premium i alguns impulsors de beneficis 'en part idiosincràtics' segueixen sent una configuració atractiva", expliquen aquests experts.

La companyia nord-americana destaca la "sòlida" perspectiva d'ingressos per al 2025, amb una dinàmica "favorable" entre oferta i demanda, especialment a l'Atlàntic Nord. En aquest sentit, aquests estrategs consideren que el mercat "podria continuar subestimant el poder de fixació de preus" d'IAG.

"Veiem possible que aconsegueixi un nivell similar de creixement alt en ingressos per passatgers el 2025. Amb un creixement de capacitat menor, del 3% el 2025E, això implicaria un creixement dels ingressos per passatger i seient disponible per quilòmetre (PRASK, per les sigles en anglès) del 6% en un escenari optimista enfront de la seva previsió actual del 3,8%, afegeixen.

Així mateix, JP Morgan pronostica que el flux de caixa lliure serà menor el 2025 "a causa d'una despesa de capital més gran i un pagament únic d'IVA", tot i que "encara preveiem una generació significativa" de caixa. D'altra banda, el gegant bancari destaca que la recompra d'accions de 1.000 milions va superar les expectatives, i encara veu marge per a una altra recompra d'"aproximadament 500 milions addicionals" aquest any si IAG "decideix accelerar la seva estratègia de retorn d'efectiu".

Pel que fa a Amadeus, l'equip d'analistes de la companyia nord-americana destaca el "fort" impuls de les reserves aèries, encara que s'espera una moderació al primer trimestre de l'actual exercici. Així mateix, aquest equip d'estrategs creu que el flux de caixa lliure seguirà "limitat" per la "persistent intensitat" de la despesa de capital.

Recentment, els analistes de Barclays van lloar el "sòlid" trimestre i les perspectives "favorables" d'Amadeus, així com la recompra d'accions per 1.300 milions d'euros, equivalent a "aproximadament el 4% de la capitalització de mercat" de la companyia de l'IBEX 35.

Amadeus va informar aquest divendres que el seu benefici el 2024 va assolir els 1.258,6 milions d'euros, xifra que representa un increment del 19,6% sobre el 2023. Per la seva banda, el benefici ajustat va pujar fins als 1.347,9 milions d'euros, un 19,9% més que el 2023. Al quart trimestre, tant el benefici com el benefici ajustat van millorar respecte al mateix trimestre del 2023, un 26,9% i un 28,9%, respectivament. La companyia preveu un creixement d'ingressos del 9-13% el 2025 i arriba als 6.690-6.940 milions d'euros.

Per la seva banda, IAG va anunciar un benefici de 2.732 milions d'euros el 2024, xifra que representa una millora del 2,9% enfront dels 2.655 milions d'euros del 2023. Juntament amb la recompra d'accions i les xifres anuals, el hòlding d'aerolínies també va proposar la distribució d'un dividend complementari de 6 cèntims d'euro amb càrrec a l'exercici 2024. Això, juntament amb el dividend a compte pagat el setembre del 2024, suposa un dividend anual de 9 cèntims d'euro per acció, cosa que representa un dividend total de 435 milions d'euros respecte a l'exercici.