JP Morgan apuja el preu a IAG: "Esperem guanys sòlids malgrat l'Orient Mitjà"

JP Morgan confia en IAG i així de clar ho ha deixat al seu darrer informe sobre la companyia. No només manté el consell de sobreponderar, sinó que eleva el preu objectiu que atorga als seus títols fins als 6 euros per acció, des dels 5,75 euros anteriors. Els analistes del banc nord-americà són optimistes i creuen, de fet, que el conglomerat d'aerolínies registrarà "guanys sòlids aquest any malgrat l'impacte de l'Orient Mitjà".

Aquests estrategs han revisat les seves previsions sobre la companyia abans de la presentació dels seus resultats del segon trimestre, prevista per al pròxim 31 de juliol.

"Pronostiquem un EBIT del grup per al segon trimestre de 1.380 milions d'euros, aproximadament un 4% per sobre del consens de Bloomberg de 1.330 milions d'euros", comenten. També expliquen que aquesta xifra "és inferior a la de l'any anterior a causa de l'impacte de l'augment dels costos del combustible" pel conflicte entre els EUA i l'Iran.

A més, sobre les seves previsions d'EBIT pel 2026, 2027 i 2028, JP Morgan ha augmentat un 6% la d'aquest any, i ha mantingut sense canvis les dels dos pròxims exercicis. "Ara pronostiquem un EBIT pel 2026 de 4.800 milions d'euros, a causa de la reducció dels costos del combustible" que esperen que es produeixi una vegada quedi resolt definitivament el conflicte de l'Orient Mitjà.

"Esperem que les tendències de preus i demanda es mantinguin sòlides i pronostiquem un RASK del 4% (+6,2% excloent-ne el tipus de canvi) per al segon trimestre", comenten també, i afegeixen que continuen en línia amb les estimacions prèvies sobre la repercussió del combustible, que se situa entorn del 60%.

Així mateix, auguren que el transport de llarga distància "serà el principal motor de la solidesa dels preus al segon trimestre, en particular el Transatlàntic, Llatinoamèrica i Àsia, mentre que el transport de curta distància (excloent-ne vols nacionals) serà un punt feble relatiu, pel context d'alta competència en capacitat i la data de Setmana Santa".

Quant al Transatlàntic, apunten que "els horaris del mercat total es mantenen pràcticament sense canvis aquest estiu, amb una certa capacitat reduïda en comparació amb abans del conflicte, i els comentaris sobre la demanda de POS als EUA continuen sent optimistes".

I el Mundial de futbol, afectarà les xifres d'IAG? Segons JP Morgan, "l'impacte de la Copa del Món és actualment desconegut per a les aerolínies de bandera europees, però podria impulsar els preus transatlàntics al juny", diuen els analistes del banc, i és que cal tenir en compte que els grans esdeveniments esportius anteriors "generalment han estat neutrals per a algunes aerolínies i, a vegades, negatius a causa de l'impacte disruptiu en el trànsit regular d'oci/corporatiu".

Recorden que els preus de les accions de les aerolínies europees "s'han recuperat bé" per l'acostament entre Washington i Teheran, que fa confiar en una resolució definitiva del conflicte a l'Orient Mitjà (IAG +8% en comparació amb el seu preu d'acció abans del conflicte), per la qual cosa "al segon i tercer trimestre veiem una dinàmica entre les aerolínies de bandera europees on els preus espot/ward del combustible per a avions hauran baixat".

No obstant això, destaquen, "els preus es mantenen forts, la qual cosa pot permetre un major traspàs de combustible del que es preveu anteriorment".

EN QUÈ ES FIXEN ELS INVERSORS

De cara als resultats, a JP Morgan creuen que els inversors "se centraran en l'entorn de la demanda a curt termini i les expectatives de repercussió del preu del combustible, la demanda transatlàntica, la previsió de combustible i el creixement de la capacitat cap a finals d'any".

Tal com recorden, IAG va registrar un augment del 8% en el RASK (sense tenir en compte el tipus de canvi) al primer trimestre, la qual cosa, en repetir-se al segon, "superaria significativament les previsions". "Malgrat l'augment dels preus dels bitllets per a compensar l'important impacte de l'alça del combustible al segon trimestre, en la nostra opinió, tant la data de Setmana Santa com la menor volatilitat en els preus dels vols de curta distància (excloent-ne els vols nacionals, que podrien mantenir-se sòlids durant aquest any) probablement limitaran parcialment el fort creixement del RASK", diuen.

Segons els resultats del primer trimestre, la factura de combustible estimada per a 2026 era d'aproximadament 9.000 milions d'euros, "encara que preveiem que aquesta xifra s'hagi reduït a causa de la baixada dels preus espot/a termini".

IAG, assenyalen, no havia facilitat prèviament previsions de creixement de capacitat per al quart trimestre, per la qual cosa a JP Morgan preveuen que els inversors "se centrin en el nivell de creixement de capacitat que IAG i els seus competidors (especialment a la ruta transatlàntica, atès que les aerolínies nord-americanes no compten amb cobertura de risc de combustible) podrien reintroduir al mercat a mesura que el preu del combustible baixi després de la resolució del conflicte a l'Orient Mitjà".