Els analistes veuen "positiu" que Santander revisi les seves opcions al Regne Unit
Segons Financial Times, "està reconsiderant la seva presència" al mercat britànic
Els analistes consideren "positiu" que Santander revisi les seves opcions al Regne Unit, després que Financial Times publiqués aquest cap de setmana que el banc espanyol "està reconsiderant la seva presència" al país, cosa que inclou una possible venda del seu negoci de banca minorista i comercial.
Els experts de Citigroup, que aconsellen comprar les seves accions, afirmen que "està tenint dificultats per recuperar una franquícia de dipòsits de baixa qualitat: malgrat l'estratègia d'optimització del balanç llançada el 2023 (que ha donat lloc a una caiguda d'al voltant del 9% a la cartera hipotecària), la ràtio de rendibilitat RoTE de Santander UK s'ha reduït al voltant del 10% (des del 14% el 2022)”.
Segons la seva anàlisi, prenent com a referència la transacció Virgin-Nationwide, que es va realitzar a 0,7 vegades el seu valor en llibres, Santander “alliberaria al voltant de 75 punts bàsics de capital a nivell de grup i deixaria la matriu amb un excedent de capital de 3.700 milions d'euros, segons una ràtio de capital CET1 del 12,5%”.
Aquest excedent de capital suposa al voltant del "5% de la capitalització borsària" del banc, segons els càlculs.
Des de Bankinter, firma que aconsella comprar el títol, amb un preu objectiu de 5,75 euros, afirmen que "l'impacte de la notícia a la cotització és positiu".
A més, consideren "normal que Santander explori alternatives per millorar la rendibilitat i/o el perfil de risc de la seva franquícia al Regne Unit", encara que veuen "poc probable una operació corporativa".
També destaquen que "Santander UK té una rendibilitat/RoTE inferior al grup (11,1% enfront del 16,2% durant els primers nou mesos del 2024) a causa de la pressió en marges i una ràtio d'eficiència (costos/ingressos) elevada (56% enfront del 41,7% del grup)".
"Malgrat això", afegeixen, "les perspectives per al 2025 no són dolentes, amb tipus alts durant més temps i un alleugeriment en les exigències regulatòries per part del Banc d'Anglaterra".
"En definitiva", conclouen, "el més probable és que Santander tracti d'avançar més ràpid en els seus plans d'eficiència (estalvi en costos) i/o reducció de riscos/APRs per millorar en rendibilitat/ROTE".