Els analistes aplaudeixen els comptes d'IAG: "Per sobre dels competidors"

Els resultats d'IAG han convençut als analistes. Durant el primer semestre de 2025, el hòlding hispanobritànic d'aerolínies va registrar uns guanys de 1.301 milions d'euros, un 43,8% més que fa un any, gràcies a una "demanda robusta" de viatges i un context operatiu favorable.

"Aquests resultats ens donen confiança que aconseguirem un bon creixement de beneficis i una millora de marges durant tot l'any, i ens permeten generar valor per als nostres accionistes mitjançant un dividend sostenible i el programa de recompra d'accions", ha afirmat Luis Gallego, conseller delegat d'IAG.

El 29 de juliol, la matriu d'Iberia i British Airways té un 57% de reserves fetes per al segon semestre, amb ingressos reservats en línia amb l'any passat. A la forta demanda en mercats clau, com l'Atlàntic Nord i l'Amèrica Llatina, s'hi suma una especial fortalesa a la cabina premium que ha ajudat a mitigar certes debilitats.

VALORACIÓ DELS EXPERTS

Els analistes de Bankinter eleven a comprar un valor que abans recomanaven vendre i li atorguen un preu objectiu de 3,7 euros després d'aquestes xifres. Cal assenyalar que aquest preu se situa per sota del nivell en què cotitzen els títols d'IAG.

Per al banc taronja, el compte de resultats d'IAG és "sòlid". Pel costat positiu, destaca el balanç sanejat (ràtio deute net/EBITDA de 0,7 vegades) i l'"elevat" volum de liquiditat (12.024 milions d'euros). A aquests experts també els agrada el menor avanç dels costos, cosa que, a més, aconsegueix compensar amb menors despeses en carburant. "De fet, les despeses d'explotació augmenten considerablement menys que els ingressos", assenyala Bankinter.

Així mateix, a la companyia espanyola l'ha convençut que IAG mantingui la seva 'guidance' malgrat el complicat i volàtil context macroeconòmic. La companyia confia a aconseguir "un bon creixement del benefici, una progressió als marges i una forta rendibilitat", segons ha explicat al seu informe de resultats.

Per la seva banda, Renta 4 Banco també atorga un consell positiu a la matriu d'Iberia, als títols dels quals valora en 4,55 euros, cosa que li atorga cert potencial de revaloració a l'alça.

Aquests estrategs destaquen que els resultats superen "àmpliament" les previsions, encara que criden l'atenció sobre certs ajustaments de cara al segon semestre. En concret, es revisa lleugeramentt a la baixa el creixement de la capacitat, encara que no per temes de demanda i sí per factors com la vaga de controladors i problemes amb els motors, entre d'altres.

Això, expliquen, porta en part a millorar la previsió de despeses excloent-ne el combustible, i es preveu una millora addicional en la despesa de combustible (al voltant de 400 milions d'euros) enfront de la previsió del maig.

A més, la millora del deute net "reforça la flexibilitat" de la companyia "per encarar el pla inversor i aprofitar les oportunitats de creixement que puguin sorgir i millorar la remuneració a l'accionista (amb noves recompres d'accions)".

Per part seva, Aarin Chiekrie, analista de renda variable, Hargreaves Lansdown, és contundent en la seva valoració: "La indústria aèria ha estat històricament un sector difícil per generar beneficis, però IAG està per sobre de la majoria dels seus competidors".

"La seva aerolínia més gran, British Airways, representa al voltant del 45% dels beneficis operatius del grup i s'està beneficiant d'una dinàmica favorable entre l'oferta i la demanda. Amb una gran presència en un mercat limitat com el de Londres, British Airways compta amb un fort poder de fixació de preus i sembla ben posicionada per seguir traient més profit d'aquesta situació que els seus competidors", explica.

Per a Chiekrie, la seva "sòlida" situació financera i de mercat, els "generosos" retorns per als accionistes i les "bones" perspectives de creixement fan que la valoració "continuï sent atractiva, fins i tot en comparació amb la seva mitjana històrica i amb els seus parells".