Bank of America compra Iberdrola i Endesa i en millora el preu objectiu

Els analistes de Bank of America (BofA) milloren la seva visió sobre Iberdrola i Endesa amb pujades del preu objectiu i situant la recomanació a comprar.

Detalladament, segons els seus últims informes, per a Endesa, la valoració de les seves accions passa des dels 26,5 euros fins als 37,7 euros, la qual cosa implica una rendibilitat total potencial del 18%.

"Recomanem Endesa amb comprar, cosa que reflecteix una sòlida execució enfront de les expectatives, una millor perspectiva per a la distribució elèctrica a Espanya i una significativa opcionalitat a l'alça. La pèrdua de quota de mercat al sector minorista espanyol continua sent la principal preocupació, però, segons les nostres xifres revisades, els beneficis d'Endesa haurien de superar el consens, excepte en l'escenari més pessimista", assenyalen.

A més, destaquen el seu "sòlid historial de lliuraments enfront de les expectatives, la millora de les perspectives en distribució elèctrica i la important opcionalitat alcista".

"Si bé continuem tenint inquietuds sobre les perspectives a llarg termini del seu negoci minorista d'energia a Espanya, les nostres previsions revisades suggereixen que Endesa pot superar les estimacions de beneficis de consens en tots els escenaris, excepte en el més baixista" i ofereix una relació risc-recompensa "positiva", asseguren.

Els analistes han elevat el BPA per al període 2026-2030 entre un 10% i un 20%. "Si bé la nostra nova taxa de creixement anual composta (TCAC) del 0,5% per al període del 2025-2828 sembla molt baixa, és important reconèixer que el BPA pel 2025 va augmentar aproximadament un 20% interanual, superant el consens en un 12%", expliquen.

També comenten que Endesa "ha demostrat consistència en el compliment o fins i tot la superació de les previsions. El compliment del seu nou pla impulsaria un augment de l'11% al nostre BPA pel 2028. La inversió de 4.700 milions d'euros en marge de maniobra en el balanç podria elevar la taxa de creixement anual composta (TCAC) del BPA en 1,9 punts percentuals addicionals, amb l'opció addicional dels centres de dades i el creixement de la demanda energètica a la península ibèrica (aproximadament un 3% anualitzat al gener del 2026). El risc baixista es veu mitigat per una recompra de 2.000 milions d'euros (aproximadament 1.000 milions d'euros el 2026)", diuen.

Per part seva, sobre Iberdrola, a Bank of America han reiterat la seva recomanació de compra i elevat lleugerament el preu objectiu des dels 19,3 euros fins als 19,8 euros.

Continuen veient-la com "una de les companyies amb major potencial de capital compost a llarg termini de la nostra cobertura", ja que "combina una taxa de creixement anual composta (TCAC) del 6,6% per al període 2025-28 per acció (BPA) amb una rendibilitat per dividend del 3,6%" i menor exposició a la baixa a la incertesa geopolítica, macroeconòmica i política actual.

"La visibilitat del creixement se sustenta en la inversió planificada, recolzada pels nous acords reguladors al Regne Unit i Espanya. Preveiem que això impulsi una TACAC del RAB per al període 2025-30 del 9% aproximadament", afirmen.