¿Han tocado fondo los rendimientos del Bono alemán?
Themos Fiotakis
Las tasas han centrado la atención los últimos días con especulaciones sobre el riesgo de recesión y por cuánto tiempo los rendimientos del Bund alemán pueden permanecer negativos, o si esto es solo el comienzo. "En este momento, tods miran las tasas de interés", dice un trader.
Sin embargo, algunos estrategas estiman que podemos estar en el suelo de los rendimientos del Bund.
El Bund está operando a niveles consistentes con tasas de interés aún más bajas de lo esperado, dice el estratega Themos Fiotakis y su equipo.
Incluso si teóricamente no hay nada que impida que el Bund caiga por debajo de los mínimos históricos de -20 puntos básicos, eso no concordaría con las realidades económicas, argumentan.
"Las expectativas de crecimiento de la zona euro son muy bajas en comparación con la historia y en comparación con el resto del mundo en un momento en el que los datos más importantes rebotan con más fuerza", escriben, y agregan: "El escenario base es de rendimientos alemanes más altos".
