"Bancos centrales soportan los bonos de calidad"
Análisis Bankinter
Los Bancos Centrales mantendrán tipos de interés bajos y programas de compras de bonos (corporativos y soberanos) durante un tiempo prolongado (¿2022?). Lo ratifican las actas de la Fed y del BCE que conocimos la semana pasada. El PBOC inyecta más liquidez, incrementando las facilidades de crédito a entidades financieras hasta 700.000M yuanes (desde 550.000M), y mantiene sin cambios los tipos de interés de referencia (3,85% a 1 año), en línea con lo esperado.
Esto, unido al aumento de la incertidumbre por COVID-19, juegan a favor de los bonos. Las rentabilidades se comprimen todavía más. Se aprecia cierta preferencia hacia los bonos de calidad (Bund y T-Note), mientras que los bonos periféricos amplían ligeramente sus diferenciales. Mantenemos preferencia por crédito de calidad (IG) en EE.UU. y la UEM. Esta semana, la atención se centrará en el IFO alemán, y la Confianza del Consumidor y Pedidos de Bienes Duraderos en EE.UU. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: - 0,48%/-0,54%.