TD recomienda posiciones cortas del euro/dólar y libra/dólar
Eamonn Sheridan
TD espera un euro y una libra más bajos frente al dólar. Razonamiento: Hemos notado durante algún tiempo que los principales temas en el mercado de divisas se reducen a:
1) crecimiento mundial
2) tasa de inflación y tasa terminal
3) términos del shock comercial
Un giro en el dólar requerirá un cambio convincente en los dos primeros factores. mientras que Europa y partes de Asia también se alinean estrechamente con el tercero.
Si bien nuestro indicador de seguimiento del régimen de crecimiento ha visto una mejora en las sorpresas de datos, las expectativas de crecimiento global aún favorecen una mayor caída del euro. Junto con eso, el euro está cotizando caro en nuestro marco GMPCA, crecientes vulnerabilidades a corto plazo.
Las cosas pueden empeorar mucho a corto plazo para la libra, lo que refleja la pérdida de confianza en los activos y una posición de inversión internacional neta débil.
TD está apuntando a un movimiento a
- 0,9300 para EUR/USD (stop 1,03)
- y 1.0400 para GBP/USD (stop 1.18)
durante los próximos 2 meses.
TD dice que los stops son amplios:
- Dados los niveles de volatilidad extremadamente elevados
- reflejando nuestra convicción sobre la dirección del viaje en lugar del destino